大行晨報 - 「超級議息周」 各央行趨觀望 | 大行晨報
發佈時間：02:00 2025-03-17 HKT
本周為央行「超級議息周」，包括美國聯儲局、日本央行、英倫銀行、瑞士及瑞典央行均於本周議息，市場普遍認為，在美國總統特朗普關稅等政策影響下，貨幣政策將趨謹慎和觀望。
利率期貨顯示，聯儲局本周議息維持利率4.25至4.5厘不變的機會率高達98%，減息0.25厘機會率僅2%。市場預期在當前政策高度不確定下，將令聯儲局選擇按兵不動，繼續以數據為導向，謹慎應對未來經濟環境。
CME Fedwatch工具顯示，3月19日即將召開的美聯儲會議上不變利率的機會為97%。5月7日會議上降息的機會為30.3%。
密歇根大學3月美國消費者信心指數初值報57.9，預期63.1；消費者一年期通脹預期初值報4.9%。美國勞工部最新一周首領失業救濟有22萬人，按周減少2000人，預期22.5萬，前值修訂為22.2萬。聯儲局報告稱美國家庭財富去年第四季升2000億美元，至169.4萬億美元創新高。
儲局98%機會按兵不動
美元指數上周五收市，在103.72水平整固，下方支持103.20、102.80。
英倫銀行周四議息，市場預期央行將維持利率4.5厘不變，因最新經濟數據包括經濟增長、通脹等均好過預期，加上市場全球貿易前景感憂慮，當前不確定氣氛下，預期政策制訂者本月將不可能投票減息。市場料，英倫銀行將於5月、8月及11月分別減息0.25厘，利率減至3.75厘。英鎊上周五收市在1.2935，下方支持1.2860、1.2790。
歐洲央行管委德加洛指，美國總統特朗普現行經濟政策對全球經濟帶來負面打擊，美國受影響最嚴重。由於投資者預計德國債務重組計劃將對經濟產生通脹影響，歐羅近期表現優於其他貨幣。這情況將逼使交易者削減對歐洲央行（ECB）鴿派立場的預期。歐羅上周五收市，在1.0879水平整固，趨勢往上，下方支持1.0800、1.0720、1.0680。
現貨金價歷史新高2993美元隨時可能被突破，關注上漲過程中的心理關口3000美元。掉期交易者完全預期6月份將再降息25個基點，預計今年全年將有約70個基點的寬鬆。
金價創紀錄新高
此外，關稅將推高通脹並減緩經濟增長的擔憂，正在推動對黃金等避險資產的需求。今年迄今，已知的黃金交易所交易基金持有量增長約3.5百萬盎司，接近86.4百萬盎司。現貨金價上周五收市，在每盎2984美元整固，下方支持2920、2860、2800美元。
國際能源署IEA估計，全球石油供應在2月份增長了每日24萬桶，因為油組及盟友OPEC+，特別是哈薩克斯坦的產量達到了創紀錄的高位。非油組OPEC+供應預計，今年將增長約150萬桶，油組及盟友OPEC+供應則取決於該集團在4月之後對減產的處理。IEA預測，全球石油市場在2025年將每日出現60萬桶過剩。如果油組及盟友OPEC+在全年內解除減產，存在這一過剩擴大至每日100萬桶的風險。紐約期油上周五收市，在每桶67.18美元，下方支持每桶64.20、61.80、58.40美元。
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