鮮股落鑊——中電信息率吸引可低吸
聞風至
2021-12-21 00:00 HKT
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美股上周五再度急回，港股借勢進一步再走低，恒生指數最低見22665點，挫達527點；全日收報22744點，仍跌達447點，創去年5月以來的逾年半新低。成交金額1247.8億元。
市況疲弱至此，暫時見不到港股有好轉跡象，於部署明年投資計劃時，不妨多加留意防守性股份。中電信（728）今年回歸A股市場後，資金充裕，加上5G業務進入收成期，將可帶來持續穩定現金流，管理層已表明今年派息率將不少於六成，明年更會開始派發中期息，現價息率隨時逾10厘，無疑相當吸引。
上月5G套餐用戶淨增逾千萬戶
中電信昨公佈11月份經營數據，移動用戶數3.72億戶，單月淨增70萬戶，較10月份的淨增158萬戶放緩；首11個月累計淨增用戶數達2092萬戶。其中，5G套餐用戶數達1.79億戶，單月淨增1027萬戶，較10月份淨增1295萬戶放緩；首11個月累計淨增用戶數達9226萬戶。
於今年9月底止第三季度，中電信實現營業收入1100.04億元（人民幣，下同），按年增加11.3%；錄得純利55.84億元，增長17.4%，每股收益6分。今年首三季度，累計營業收入3292.41億元，增加12.5%。錄得純利233.27億元，增長24.7%，每股收益28分。EBITDA錄得963.48億元，增長4.5%，EBITDA率31.7%，自由現金流231.68億元，增長19.6%首三季度，移動通信服務收入1405.28億元，上升6.3%；移動用戶淨增1864萬戶，繼續保持行業領先，達到3.7億戶；移動用戶ARPU 45.4元。
瑞銀近期發表研究報告，更新該行對中國電信及設備行業的前景展望，認為現時估值低迷反映投資者擔心5G發展會重複4G的慘痛經歷。然而，該行表示，調查及行業數據都反映出，基於數據使用量的增加及消費者對網絡質量需求的提升，ARPU出現良性競爭及有進一步增長潛力。
瑞銀指出，流動數據方面，內地政府自去年起並未有再訂立提速降費的目標，亦未有運營商表明打算積極爭奪市場份額。寬頻業務方面，運營商目前專注於發展增值服務，而非進行價格戰，故此預期明年移動及寬頻業務的ARPU水平可持續改善，將對總服務收入貢獻3%增長。於運營商當中，瑞銀的首選為中電信，維持「買入」評級，目標價由4.5元降至4元。
中電信昨日跌9.78%，收報2.52元。以其首三季度盈利推算，全年度的每股盈利或可達0.457元，以六成派息率計，股息可達0.274元，息率足有11%，值得吸納。
聞風至
市況疲弱至此，暫時見不到港股有好轉跡象，於部署明年投資計劃時，不妨多加留意防守性股份。中電信（728）今年回歸A股市場後，資金充裕，加上5G業務進入收成期，將可帶來持續穩定現金流，管理層已表明今年派息率將不少於六成，明年更會開始派發中期息，現價息率隨時逾10厘，無疑相當吸引。
上月5G套餐用戶淨增逾千萬戶
中電信昨公佈11月份經營數據，移動用戶數3.72億戶，單月淨增70萬戶，較10月份的淨增158萬戶放緩；首11個月累計淨增用戶數達2092萬戶。其中，5G套餐用戶數達1.79億戶，單月淨增1027萬戶，較10月份淨增1295萬戶放緩；首11個月累計淨增用戶數達9226萬戶。
於今年9月底止第三季度，中電信實現營業收入1100.04億元（人民幣，下同），按年增加11.3%；錄得純利55.84億元，增長17.4%，每股收益6分。今年首三季度，累計營業收入3292.41億元，增加12.5%。錄得純利233.27億元，增長24.7%，每股收益28分。EBITDA錄得963.48億元，增長4.5%，EBITDA率31.7%，自由現金流231.68億元，增長19.6%首三季度，移動通信服務收入1405.28億元，上升6.3%；移動用戶淨增1864萬戶，繼續保持行業領先，達到3.7億戶；移動用戶ARPU 45.4元。
瑞銀近期發表研究報告，更新該行對中國電信及設備行業的前景展望，認為現時估值低迷反映投資者擔心5G發展會重複4G的慘痛經歷。然而，該行表示，調查及行業數據都反映出，基於數據使用量的增加及消費者對網絡質量需求的提升，ARPU出現良性競爭及有進一步增長潛力。
瑞銀指出，流動數據方面，內地政府自去年起並未有再訂立提速降費的目標，亦未有運營商表明打算積極爭奪市場份額。寬頻業務方面，運營商目前專注於發展增值服務，而非進行價格戰，故此預期明年移動及寬頻業務的ARPU水平可持續改善，將對總服務收入貢獻3%增長。於運營商當中，瑞銀的首選為中電信，維持「買入」評級，目標價由4.5元降至4元。
中電信昨日跌9.78%，收報2.52元。以其首三季度盈利推算，全年度的每股盈利或可達0.457元，以六成派息率計，股息可達0.274元，息率足有11%，值得吸納。
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