大行晨報 - 歐通脹料新高 強化加息預期｜大行晨報
大行晨報
2022-05-31 00:00 HKT
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市場焦點首要關注周五公佈的美國5月非農就業數據，市場預期，將增加32.5萬個，低於4月的42.8萬個，4月數字料可能向上修訂；市場料，失業率仍維持3.5%的紀錄低位，工資增長也會保持強勁增長。
其他美國經濟數據也值得關注，包括供應管理協會（ISM）製造業指數、職位空缺數量、5月汽車銷量等等；周三公佈的聯儲局褐皮書也令人關注，反映經濟現況。
聯儲局9月是否暫停加息，對後市仍有舉足輕重作用。本周將發言的聯儲局官員包括周一有沃勒（Christopher Waller）；周三有威廉斯（John Williams）及布拉德（James Bullard）；周四有梅斯特（Loretta Mester）。
周二歐盟公佈消費物價指數（CPI）數據。市場預期，該項反映通脹的指標將升至7.4%，再度創下紀錄新高，將強化市場對於歐洲央行7月開始加息的揣測。
市場預期，美元大升幅度有限，但不會大幅下跌，因美聯儲的因素已經完全消化，若經濟放緩速度快於預期，加息預期可能會被修正。美匯指數5月初曾觸及105上方的近20年高位，隨後回落。上周公佈的美聯儲5月會議記錄顯示，多數與會委員認為，在6月和7月的政策會議上各加息50個基點是合適的，但早前大幅加息將為今年下半年的行動留有空間，以評估收緊政策是否有助於抑制通脹。
美國4個人消費支出（PCE）物價指數月率升0.2%，這是自2020年11月以來的最小升幅，3月升幅為0.9%。4月PCE物價指數年率升6.3%，3月升幅為6.6%。
投資者相信，歐洲央行加息預期很大程度上已經反映在目前的匯率中，若美聯儲在9月之後繼續加息，歐羅或許難以進一步上揚。若歐羅區陷入增長停滯，或者歐洲央行收緊貨幣政策會加劇滯脹，歐羅難以保持強勢。
歐洲央行首席經濟學家連恩表示，貨幣正常化應該循序漸進，7月和9月會議各加息25個基點是「基準速度」，在第三季度末結束負利率政策是合適的。德國公佈，4月進口物價指數月率錄得1.8%，預期為2%；4月進口物價指數年率錄得31.7%，預期為32%。歐羅昨日歐市，在1.0745水平整固，下方支持1.0690、1.0620。
加拿大央行上周三將宣讀議息結果，市場預期加息25個基點，上周美元走弱和國際油價升至兩個月高位，支持加元。周四OPEC會議討論原油供應，估計維持其增產協議水平或有助支持國際油價。技術上，美元兌加元若跌破五月初低點，將下探1.25水平。昨日歐市，美元兌加元在1.2690水平整固，上方阻力1.2745、1.2800。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
其他美國經濟數據也值得關注，包括供應管理協會（ISM）製造業指數、職位空缺數量、5月汽車銷量等等；周三公佈的聯儲局褐皮書也令人關注，反映經濟現況。
聯儲局9月是否暫停加息，對後市仍有舉足輕重作用。本周將發言的聯儲局官員包括周一有沃勒（Christopher Waller）；周三有威廉斯（John Williams）及布拉德（James Bullard）；周四有梅斯特（Loretta Mester）。
周二歐盟公佈消費物價指數（CPI）數據。市場預期，該項反映通脹的指標將升至7.4%，再度創下紀錄新高，將強化市場對於歐洲央行7月開始加息的揣測。
市場預期，美元大升幅度有限，但不會大幅下跌，因美聯儲的因素已經完全消化，若經濟放緩速度快於預期，加息預期可能會被修正。美匯指數5月初曾觸及105上方的近20年高位，隨後回落。上周公佈的美聯儲5月會議記錄顯示，多數與會委員認為，在6月和7月的政策會議上各加息50個基點是合適的，但早前大幅加息將為今年下半年的行動留有空間，以評估收緊政策是否有助於抑制通脹。
美國4個人消費支出（PCE）物價指數月率升0.2%，這是自2020年11月以來的最小升幅，3月升幅為0.9%。4月PCE物價指數年率升6.3%，3月升幅為6.6%。
投資者相信，歐洲央行加息預期很大程度上已經反映在目前的匯率中，若美聯儲在9月之後繼續加息，歐羅或許難以進一步上揚。若歐羅區陷入增長停滯，或者歐洲央行收緊貨幣政策會加劇滯脹，歐羅難以保持強勢。
歐洲央行首席經濟學家連恩表示，貨幣正常化應該循序漸進，7月和9月會議各加息25個基點是「基準速度」，在第三季度末結束負利率政策是合適的。德國公佈，4月進口物價指數月率錄得1.8%，預期為2%；4月進口物價指數年率錄得31.7%，預期為32%。歐羅昨日歐市，在1.0745水平整固，下方支持1.0690、1.0620。
加拿大央行上周三將宣讀議息結果，市場預期加息25個基點，上周美元走弱和國際油價升至兩個月高位，支持加元。周四OPEC會議討論原油供應，估計維持其增產協議水平或有助支持國際油價。技術上，美元兌加元若跌破五月初低點，將下探1.25水平。昨日歐市，美元兌加元在1.2690水平整固，上方阻力1.2745、1.2800。
國泰君安財富管理投資顧問
徐惠芳
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