黃俊能 - 油價將回調 短線難撐加元｜大行晨報
黃俊能
2023-03-30 00:00
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法院經仲裁後宣佈，庫爾德地區需要得到伊拉克同意才能向土耳其運輸石油，判決導致庫爾德地區即時停止約每日45萬桶的原油運送到當地，最終或將令庫爾德需要實行減產應對，加上美國原油庫存持續下降，利好消息刺激國際油價表現，紐約期油自2021年12月以來低位約64.12美元，回升至現時接近50天移動平均線約75美元水平。同時受惠油價回升，美元兌加元亦失守1.36關口，低見1.3588，創三星期低位。而筆者認為，在缺乏基本因素支持下，加元升勢難以持久，短線或將出現回調。
加元今輪升勢全依賴油價上升，但要留意庫爾德原油供應的消息只能短暫支持油價，對庫爾德地區而言，45萬桶的原油收益已佔其國家總收入接近一半。但比對於全球每日約1億桶原油需求，縱使45萬桶供應全部中斷，影響亦相當輕微，所以有關消息並不預期將持久影響國際油價，當消化過後，巿場的焦點將會重回銀行業危機引發信貸收緊的事態發展，而經濟衰退令原油需求大幅下降的憂慮或將因而再度發酵，為油價造成重大壓力，所以預期紐約期油或將再度測試65美元低位，同時或將拖累加元表現。
再者，加拿大最新通脹回落到13個月以來新低，2月消費者物價指數按月上升0.4%，剔除能源價格和食品價格的核心通脹則按月上升0.5%，兩者均低於市場預期。數據顯示勞動巿場近期的良好表現似乎並未對物價增添壓力，亦為加央行的鴿派立場提供了支持。據彭博利率期貨顯示市場預計加央行於4月議息會議料繼續維持利率不變，令加元在經濟及貨幣政策層面上亦未見支持。
美元兌加元50天平均線剛升穿100天線，形成小黃金交叉，所以預期約1.354水平已見支持。在利好因素仍未出現下，美元兌加元短線或將再測試1.38位置。等待加拿大經濟改善，及油價回升出現，加元才見上升動力。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
加元今輪升勢全依賴油價上升，但要留意庫爾德原油供應的消息只能短暫支持油價，對庫爾德地區而言，45萬桶的原油收益已佔其國家總收入接近一半。但比對於全球每日約1億桶原油需求，縱使45萬桶供應全部中斷，影響亦相當輕微，所以有關消息並不預期將持久影響國際油價，當消化過後，巿場的焦點將會重回銀行業危機引發信貸收緊的事態發展，而經濟衰退令原油需求大幅下降的憂慮或將因而再度發酵，為油價造成重大壓力，所以預期紐約期油或將再度測試65美元低位，同時或將拖累加元表現。
再者，加拿大最新通脹回落到13個月以來新低，2月消費者物價指數按月上升0.4%，剔除能源價格和食品價格的核心通脹則按月上升0.5%，兩者均低於市場預期。數據顯示勞動巿場近期的良好表現似乎並未對物價增添壓力，亦為加央行的鴿派立場提供了支持。據彭博利率期貨顯示市場預計加央行於4月議息會議料繼續維持利率不變，令加元在經濟及貨幣政策層面上亦未見支持。
美元兌加元50天平均線剛升穿100天線，形成小黃金交叉，所以預期約1.354水平已見支持。在利好因素仍未出現下，美元兌加元短線或將再測試1.38位置。等待加拿大經濟改善，及油價回升出現，加元才見上升動力。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
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