大行晨報 - 歐羅短線或先整固｜大行晨報
大行晨報
2023-06-15 00:00
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美國通脹持續降溫，5月消費者物價指數按年升幅放緩至4%，創2021年3月來低位，按月增幅亦放緩至0.1%，兩者均低於預期；
核心通脹則符預期按年升幅放緩至5.3%；美國通脹增速減慢，料令局方再逼切加息可能性降溫。暫停加息預期升溫下，美匯指數應聲下挫，一度低見102.525，創3周以來低位，一眾非美貨幣則小幅反彈。當中佔美匯指數逾半比重的歐羅，在美國通脹數據公佈後抽升至1.08水平之上，收市則稍有回落。
歐羅區核心通脹按年升幅在3月見5.7%高位後，5月放緩至5.3%，但仍然遠高於央行2%目標水平。歐洲央行行長拉加德表示，儘管現階段看到通脹有回落勢頭，但仍然沒有明確跡象顯示通脹見頂。歐央行鷹派言論強化市場對其繼續加息預期，歐洲央行將於今日稍後時間舉行議息會議，加息0.25厘相信已是市場共識。雖然執筆之時美國聯儲局暫未公佈議息結果，但預計聯儲局將維持利率不變，令歐美央行息差有望縮窄，但仍需要留意歐羅區面臨的經濟下行風險。
歐美息差有望收窄
今年首季歐羅區國內生產總值終值，錄按季收縮0.1%，差過預期的維持不變，更是連續2季下跌，技術上陷入衰退。前瞻性指標如製造業採購經理人指數等，連續第11個月位於榮枯線之下，5月終值報44.8。市場對於歐羅區經濟前景預期，意外由年初偏向樂觀再趨悲觀，區內ZEW經濟景氣指數連續4個月下滑，6月再錄得10負值，連續2個月位於0以下的收縮區間。
進入5月以來，受美元強勢影響，歐羅兌美元一度跌穿50天線，低見1.0634的3月底以來低位，其後則小幅回調至1.075水平上落。現時聯儲局料將暫停加息，短期有助歐羅表現，但區內基本面難見明顯支持因素下，預計歐羅兌美元短線將於下方低位約1.06及上方高位約1.11先行整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
核心通脹則符預期按年升幅放緩至5.3%；美國通脹增速減慢，料令局方再逼切加息可能性降溫。暫停加息預期升溫下，美匯指數應聲下挫，一度低見102.525，創3周以來低位，一眾非美貨幣則小幅反彈。當中佔美匯指數逾半比重的歐羅，在美國通脹數據公佈後抽升至1.08水平之上，收市則稍有回落。
歐羅區核心通脹按年升幅在3月見5.7%高位後，5月放緩至5.3%，但仍然遠高於央行2%目標水平。歐洲央行行長拉加德表示，儘管現階段看到通脹有回落勢頭，但仍然沒有明確跡象顯示通脹見頂。歐央行鷹派言論強化市場對其繼續加息預期，歐洲央行將於今日稍後時間舉行議息會議，加息0.25厘相信已是市場共識。雖然執筆之時美國聯儲局暫未公佈議息結果，但預計聯儲局將維持利率不變，令歐美央行息差有望縮窄，但仍需要留意歐羅區面臨的經濟下行風險。
歐美息差有望收窄
今年首季歐羅區國內生產總值終值，錄按季收縮0.1%，差過預期的維持不變，更是連續2季下跌，技術上陷入衰退。前瞻性指標如製造業採購經理人指數等，連續第11個月位於榮枯線之下，5月終值報44.8。市場對於歐羅區經濟前景預期，意外由年初偏向樂觀再趨悲觀，區內ZEW經濟景氣指數連續4個月下滑，6月再錄得10負值，連續2個月位於0以下的收縮區間。
進入5月以來，受美元強勢影響，歐羅兌美元一度跌穿50天線，低見1.0634的3月底以來低位，其後則小幅回調至1.075水平上落。現時聯儲局料將暫停加息，短期有助歐羅表現，但區內基本面難見明顯支持因素下，預計歐羅兌美元短線將於下方低位約1.06及上方高位約1.11先行整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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