大行晨報 - 紐元弱勢已成｜大行晨報
美國7月消費者物價指數按年上升3.2%，低過市場預期的3.3%；核心通脹按年增幅符合市場預期放緩至4.7%，按月增長則維持在0.2%不變，續創逾兩年最小增幅。據密歇根大學消費者通脹預期調查顯示，美國消費者未來1年通脹預測意外下降至3.3%，觸及兩年以來的低位。數據公布後，市場憧憬美國經濟有希望軟著陸，全球多間大行亦調整對聯儲局本輪加息周期的預測。美銀預計聯儲局或將於今年11月最後一次加息0.25厘；高盛更預計聯儲局將於明年第三季之前開始減息。
自7月中旬以來，受美匯指數反彈影響所致，一眾非美貨幣均錄得下挫。三大商品貨幣澳元、紐元和加元當中，惟紐元跌幅最大，執筆之時，紐元兌美元已跌穿0.6水平，一度低見0.596，由7月14日高位約0.64計起，紐元1個月跌幅超出6%，成為商品貨幣當中表現最差的貨幣。
新西蘭通脹增速終見放緩。第二季消費者物價指數按年增幅創下一年半來低位，由第一季的6.7%放緩至6%，按季則增長1.1%。而早前當地央行大幅加息對當地就業市場和經濟的影響已開始慢慢浮現。新西蘭第二季失業率較上季上升0.2個百分點至3.6%，亦高於市場預期的3.5%，同期工資增長亦見放緩，第二季勞工成本指數年增幅降至4.3%，低於市場預期。前瞻性指標如製造業採購經理人指數7月跌至46.3，不但低於市場預期，更是連續5個月位於50盛衰線之下，新西蘭央行將於今日稍後時間公布議息結果。現時新西蘭通脹已見降溫，經濟亦有放緩跡象，料央行將繼續維持利率不變。
現時紐國基本面難見強勢支撐，國內生產總值連續兩個季度出現負增長，經濟已陷入技術衰退。區內貿易夥伴經濟復甦不似預期。紐元兌美元執筆之時已跌穿今年低位0.5985，筆者認為短線來看，不排除繼續有機會下試去年11月低位約0.585水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
