大行晨報 - 人幣短線料區間整固｜大行晨報
在本周非農就業數據公布之前，美國勞工部職位空缺JOLTS調查顯示，美國7月職位空缺由前值916.5萬個大跌至882.7萬個，創下2021年初以來最低，並且遠差過市場預期的946.5萬個。同日公布的美國諮商會8月消費者信心指數亦有所下滑，並低於市場預期。數據或反映美國勞動力需求減弱，消費者信心亦不足夠，或令聯儲局年內再次加息的可能性降溫。
今年7月中下旬以來，美匯指數先後升穿50天及200天移動平均線。上周五環球央行年會舉行當日，受聯儲局主席鮑威爾發言所致，更是一度抽高至104.38，創下近3個月來高位。不過收市則收復當日所有升幅，日線圖呈現十字星形態，反映上升動力或不足夠。本周初，受美國勞動力市場數據疲軟所影響，美匯指數如預期下挫，其他主要貨幣兌美元則小幅上揚，當中美元兌離岸人民幣自8月17日高位約7.35回落，執筆之時正於7.3水平上落整固。筆者則認為，人民幣後市走向如何，要從內外兩個方面來討論。首先，外部因素需留意美國勞動力、通脹，以及經濟等數據對聯儲局政策動向的影響；內部原因要視乎內地經濟復甦情況。
為提振市場信心，內地官方機構近日打出政策組合拳，以展現支持經濟復甦的決心。人民銀行自7月中旬開始，分別下調中期借貸便利（MLF）、逆回購操作利率及常備借貸便利（SLF）利率等政策利率，是自今年6月意外下調政策利率之後，3個月內的第二次下調。不足一周後，人行再下調短期貸款市場報價利率0.1%至3.45%。除此之外，為活躍資本市場，國家財政部與稅務總局宣布自周一起下調證券交易印花稅稅率，實行減半徵收。
政策實行相信仍需時間才會反映到市場表現，筆者對人幣中長期走勢仍高看一線。惟短線來看，預計美元兌離岸人民幣將於下方支撐位50天線約7.23水平，至上方高位約7.35區間整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
