聞風至 - 越秀交通增派息可供避險｜鮮股落鑊
美股周一休市，港股繼續大幅波動。人民幣走勢突然轉弱，拖累大市顯著走低，恒生指數低開127點報18717點，其後最高亦僅造18725點。大市午後跌幅一度擴至413點，低見18431點；全日收報18456點，跌387點；成交金額略為回落至1015億元，連續6日高於千億水平。
市況難測，入市宜考慮具防守力股份，越秀交通基建（1052）有望發揮避險作用，集團上半年多賺逾4成，並增派中期息至每股0.15元，昨日逆市造好，升2.45%，收報4.17元。即使內地經濟及人民幣壓力進一步提升，越秀交通亦可望靠派息增加來維持估值。
今年上半年，越秀交通錄得營業額19.35億元（人民幣，下同），按年升19.8%；純利4.27億元，按年升44.6%；每股盈利25.53分。派中期息0.15港元，上年同期派0.1港元。
將伺機向母企購高速公路
業績公告指，上半年出行需求釋放，帶動車流量快速回暖，於10個控股項目中，8個項目的路費收入錄得增長，增幅介乎5.7%至24.3%，惟僅有河南尉許高速及湖北漢鄂高速的路費收入下跌。期內經營成本增加17.1%至8.41億元。
此前，集團母企投得山東秦濱高速和河南平臨高速公路，管理層指集團將等待時機向母企收購該些項目，處理手法與集團年底併購的蘭尉高速相似。
上述兩條高速公路中，平臨高速是寧洛國家高速公路（G36）在河南的重要組成部分，是國內西北-東南地區的物流大動脈之一，有強勁的經濟效益，一旦注入上市平台，將為越秀交通帶來新的穩定現金流。
至於資本開支方面，今年初的時候，集團原預期今年資本開支28億元，但近日業績記者會上，集團副總經理朱文波表示，上半年集團資本開支為6.5億元，當中約6.1億元用作廣州北二環高速改擴建項目（北二環項目），料全年為19.5億元，其中16億元用於北二環項目，餘款則用作其他公路的維護和提升工程。即是說，集團今年資本開支較原預期金額為低，少了接近8.5億元，額外的現金流或許正是中期息提升派息金額的最大原因。
越秀交通最近12個月公布派息的收益率為5.99厘，公司去年派息比率達65%，今年單是維持這個水平，其潛在派息已經相當吸引。
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