聞風至 - 新奧息高有力反彈｜鮮股落鑊
美股繼續受壓，港股亦未能止跌，恒指輕微低開12點，報18437點，但已是全日高位所在，大市其後反覆向下，低見18173點，跌276點；收報18202點，跌247點，連跌3日，成交金額進一步跌至868.5億元。
新奧能源（2688）獲花旗評為市盈率最低、股本回報率最高的清潔能源分銷商，該股近日股價急跌後於60元開始見承接，昨日逆市升4.45%，報57.4元，短線以近日低位53.85元博反彈，可以上望重試65元阻力。
憧憬增派息提升估值
新奧能源是內地最大民營能源企業之一，上半年向內地市民供應天然氣零售銷售量為121.62億立方米，按年跌6.9%；新開發天然氣家庭用戶按年上升1.9%，至99.8萬戶；累計家庭用戶按年上升7.9%，至2891.9萬戶。
上半年集團營業額541.11億元人民幣，按年跌7.2%；純利33.33億元人民幣，按年升7.3%；每股盈利2.95元人民幣，中期息維持派64港仙。撇除其他收益及虧損、商品衍生金融工具未變現虧損之相關遞延稅項及以股份為基礎付款開支合共5.81億元人民幣影響，由經營活動帶動的核心利潤降5%，至39.14億元人民幣。
期內天然氣銷售下跌，主要受內地經濟復甦速度影響，但新奧能源上半年新簽約21個低碳園區、956個低碳工廠，以及73個低碳建築項目。
據公告指，這批潛在新簽約項目合共用能規模超過每年146億千瓦時，將為集團未來數年快速增長奠下基礎。
於6月底，集團錄得營運現金流入為40.03億元人民幣，並產生正自由現金流4.12億元人民幣。過去幾年，集團派息比率僅在3至5成之間，但上半年自由現金流強勁，可望憧憬集團增加派息，帶動估值提升。
花旗報告指出，雖然新奧能源上半年天然氣銷量按年跌6.9%，帶來負面影響，但由於7至8月銷量恢復增長，與內地天然氣消費量正增長一致。
報告又指，該股2023年預測市盈率達7.4倍，為主要同業中最低，但股本回報率最高。花旗最新上調新奧能源評級至「買入」，目標價83港元。
新奧能源現價相當於股息回報率5厘水平，無論是長線收息，還是短線博反彈亦相當吸引。
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