鄧聲興 - 蒙牛乳業目標價32元|開工前落盤/頭條名家本周心水
主要於中國生產及銷售優質乳製品蒙牛乳業(2319)發布2023年上半年業績公告。集團實現營收511.19億元(人民幣,下同),按年增加7.1%;實現經營利潤32.75億元,按年上升29.9%;實現歸母淨利潤30.2億元,按年下滑19.5%。分品類看,液態奶、霜淇淋、奶粉和乳酪收入分別按年上升5%、10.4%、0%和313.6%。其中,液態奶增速亮眼,特侖蘇和每日鮮語增速達雙位數,而妙可藍多於去年12月的並表使得乳酪收入按年大增。2023年上半年,乳製品消費復甦偏弱。但在此背景下,公司依舊實現按年上升7.1%的收入增長。相信未來集團費用管控效率有望逐步提升,疊加內地乳製品行業長期高端化發展趨勢不變,預計後續公司產品結構、盈利能力及經營現金流均有望持續改善。目標價32元,止蝕價25元。
筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份。
意博資本亞洲執行合夥人
鄧聲興
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