大行晨報 - 減息周期若啟動 美元恐跌10%｜大行晨報
ISM美國11月製造業指數報46.7，預期47.6，10月46.7。標普全球11月製造業PMI終值報49.4，預期49.5，與初值相同。10月建築支出升0.6%，預期增0.3%。
美國經濟增長，受歐洲和亞洲的疲軟拖累，美聯儲開始寬鬆周期的話，美元或下跌5至10%，美國殖利率曲線何時出現逆轉，令投資者十分關注。
CME美聯儲監察工具顯示，市場預期美聯儲12月13日及明年1月31日，維持利率5.25厘至5.5厘不變的機會分別接近百分百及93%。美滙指數上周五收市，在103.19水平整固，上方阻力104.20、104.85，下方支持102.55、101.80、101.15。
儲局未來兩月料按兵
紐約期油跌2.49%，每桶收報74.07美元，本周累計挫1.94%。布蘭特期油滑落2.45%，收報78.88美元，本周累計回吐1.99%。油組及其盟友（OPEC+）多個成員國開會後決定，明年首季自願額外每日減產共約200萬桶，市場對減產結果感失望，此外，OPEC+邀請巴西明年1月加入組織，巴西表示同意。
2024年第一季度，市場料自願減產對油價的影響有限，被美國和圭亞那等非油組產油國減產所抵消，預期明年平均價格在83美元左右，今年底價格為95美元，這主要是受全球經濟復甦的推動，因為通脹走軟，利率下降。
國際油價上周五收市整固，紐約期油在每桶74.65美元上落，上方阻力79.45、82.85美元，下方支持73.20、70.00美元。
紐約2月期金曾高見每盎司2091.9美元，創紀錄新高，收市報2071.1，仍升1.62%。現貨金上周五曾高見2076.1美元，揚1.98%，收市續漲1.73%，報2071。金價下方支持每盎司2030、2000、1980美元。
加上季經濟收縮1.1%
英國央行100個基點的寬鬆周期，將為英鎊帶來阻力，市場料，英國大選會不對英鎊造成巨大的風險溢價。英國11月S&P Global/CIPS 製造業採購經理人指數從10月的46.7 升至47.2，超出預期的46.6。
Nationwide公布11月房屋價格增幅低於預期。英國11月製造業PMI終值為47.2，為今年4月以來新高，預期為46.7。英鎊上周五收市，在1.2709水平整固，下方支持1.2560、1.2480。
歐羅區11月製造業採購經理指數（PMI）終值為44.2，預期為43.8。法國11月製造業PMI終值為42.9，預期為42.6。德國11月製造業PMI終值為42.6，預期為42.3。
歐洲央行管委德加洛表示，歐央行未準備好考慮減息，但明年某個時候會研究這個問題。市場已預期歐洲央行將在4月首次減息，進一步的鴿派預期將持續。歐羅上周五收市，在1.0882水平整固，上方阻力1.0985、1.1065，下方支持1.0880、1.0740。
加拿大第三季經濟按年收縮1.1%，較預期差，但未出現連續兩季收縮，技術上仍未陷衰退。美元兌加元上周五收市，在1.3495水平整固，趨勢往下，上方阻力1.3640、1.3720。
獨立外匯分析員
徐惠芳
