大行晨報 -人民幣仍有機可尋|大行晨報

受美國通脹超出市場預期影響,美匯指數曾於上周一度逼近105水平,最高升至104.97,創下3個月來新高。不過,隨後的一星期以來,受聯儲局官員發表講話影響,美國長期及短期債券收益率先升後挫,帶動美匯指數亦見頂回落。美國亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克近日表示,對未來數月局方減息持開放態度;聯儲局貨幣政策可能於今年夏天回歸正常化,不過現階段暫時未確定具體的減息時間表。一番鴿派言論刺激之下,加上市場對美國經濟是否能軟著陸仍然觀望之中,美匯指數執筆之時已回落至104水平下方。

另一邊廂,美元回軟,其他非美貨幣兌美元均見明顯回暖。筆者曾於1月19日專欄提醒讀者,離岸人民幣短線不排除會下試7.25水平,惟中線來看,筆者對人民幣後市仍較為樂觀,不排除上試去年底高位約7.1水平。而之後人民幣走勢符合預期,美元兌離岸人民幣自本月14日破7.23水平後,現時已連續6個交易日下挫,並正於50天線約7.18水平徘徊,各項技術指標如14天相對強弱指數顯著回落,同時MACD熊差拉闊,呈現明顯沽出信號。

筆者認為,美元短期正處於弱勢,美元兌離岸人民幣短線有機會跌穿7.18水平,下一個支撐位為250天線約7.15水平。加上,最近中央陸續出台政策以刺激復甦,人行下調5年期以上貸款市場報價利率(LPR)0.25厘,減幅大過市場預期,是創下LPR新機制以來的最大降幅。以上消息或利好人民幣後市,投資者不妨沽出美元並分段買入人民幣以捕捉短線反彈機會。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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