大行晨報 -人民幣仍有機可尋｜大行晨報

2024-02-22 00:00

內容

受美國通脹超出市場預期影響，美匯指數曾於上周一度逼近105水平，最高升至104.97，創下3個月來新高。不過，隨後的一星期以來，受聯儲局官員發表講話影響，美國長期及短期債券收益率先升後挫，帶動美匯指數亦見頂回落。美國亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克近日表示，對未來數月局方減息持開放態度；聯儲局貨幣政策可能於今年夏天回歸正常化，不過現階段暫時未確定具體的減息時間表。一番鴿派言論刺激之下，加上市場對美國經濟是否能軟著陸仍然觀望之中，美匯指數執筆之時已回落至104水平下方。

另一邊廂，美元回軟，其他非美貨幣兌美元均見明顯回暖。筆者曾於1月19日專欄提醒讀者，離岸人民幣短線不排除會下試7.25水平，惟中線來看，筆者對人民幣後市仍較為樂觀，不排除上試去年底高位約7.1水平。而之後人民幣走勢符合預期，美元兌離岸人民幣自本月14日破7.23水平後，現時已連續6個交易日下挫，並正於50天線約7.18水平徘徊，各項技術指標如14天相對強弱指數顯著回落，同時MACD熊差拉闊，呈現明顯沽出信號。

筆者認為，美元短期正處於弱勢，美元兌離岸人民幣短線有機會跌穿7.18水平，下一個支撐位為250天線約7.15水平。加上，最近中央陸續出台政策以刺激復甦，人行下調5年期以上貸款市場報價利率（LPR）0.25厘，減幅大過市場預期，是創下LPR新機制以來的最大降幅。以上消息或利好人民幣後市，投資者不妨沽出美元並分段買入人民幣以捕捉短線反彈機會。

光大證券國際產品開發及零售研究部