大行晨報 - 圓匯短線料低位徘徊|大行晨報
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彭博利率期貨年初時曾顯示市場最早預計聯儲局將於5月開始減息,但現時市場預計局方6月減息概率已低於20%。聯儲局主席鮑威爾近日講話亦暗示,可能需要更長時間才能對減息有足夠信心。鮑威爾表示,由於美國勞動力市場強勁表現,以及聯儲局在抗通脹方面取得進展,比較合適做法是在一段時間內繼續維持利率不變。
由於市場推遲聯儲局減息預期,加上中東局勢膠着,引發環球市場避險情緒升溫,美匯指數一度回升至106.5水平,非美主要貨幣迎來新一輪下跌趨勢。當中日圓表現較差,年初至今跌幅超過8%。儘管日本央行3月議息會議取消孳息率曲線控制政策(YCC),結束長達8年的負利率政策,並將利率上調至0至0.1厘區間,唯日圓仍在央行議息之後的1個月來持續下跌,周三盤中升穿154水平,並逐漸逼近155心理關口,再創34年低位。執筆之時美匯指數稍有回落,日圓暫時於154水平附近整固。
日央行加息在望
筆者認為,美元兌日圓短線或持續於152至155水平徘徊,但投資者須留意日本官方可能再度干預匯市,從而帶動日圓反彈。中長線來看,鑒於日本央行行長植田和男曾表示,央行通脹目標或可能在今年夏天開始上升,市場憧憬日本央行會於下半年加息,彭博利率期貨顯示市場預計日本央行7月加息概率超過5成,9月更高達7成,消息或利好日圓中線走勢,今年第2或第3季有望見145。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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