大行晨報 - 美減息在即人幣可看好｜大行晨報

2024-08-07 02:00

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　　美國聯儲局7月議息會議符合市場預期，將利率維持在5.25至5.5厘不變。主席鮑威爾暗示下次議息會議料會討論減息事宜，不排除減息之選項。美國最新首領失業救濟人數升至1年高位，多項指標顯示勞動力市場已回到疫情前水平。加上上周五非農就業數據公布之後，市場擔憂美國經濟仍有陷入衰退的可能，交易員隨即預期聯儲局9月減息0.5厘的概率飆升超出9成。除此之外，美國供應管理協會（ISM）7月製造業活動出現8個月來最大萎縮，以上消息刺激美國10年期國債收益率本周初一度跌穿3.7厘，創下逾1年來的新低。美匯指數亦於周一盤中低見102.16水平，創下今年1月初來新低。

　　另一邊廂，受美元回落以及日圓暴漲影響，離岸人民幣近期迎來一輪回暖。內地今年上半年經濟增長5%，第二季國內生產總值按年增長4.7%，按季則升0.7%，雖然經濟數據略低於市場預期，但仍然保持穩步增長。早前人民銀行表示，為加大金融支持實體經濟力度，曾下調7月LPR（貸款市場報價利率）及7天期逆回購利率；加上三頭馬車數據亦表現不俗，今年上半年全國工業生產按年增長6%，全國固定資產投資按年增長3.9%，兩者符合市場預期；期內零售銷售按年增長3.7%，略低於市場預期的4%。今個星期內地亦會公布7月貿易帳及通脹數據，投資者亦可關注。市場預計內地7月貿易順差將會增至988億美元。而消費者物價指數（CPI）將由前值0.2%升至0.3%。

　　美元兌離岸人民幣周一盤中曾跌穿7.1水平，一度低見7.0838，創下去年6月來新低，日線圖亦跌穿年初以來形成的上升通道底部，執筆之時暫時收復部分失地於7.14水平附近上落，筆者認為離岸人民幣短線動力仍強，初步目標價為7.05水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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