大行晨報 - 人幣可考慮先行獲利｜大行晨報
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2024-09-04 02:00
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被聯儲局用來衡量國內通脹水平的核心個人消費支出（PCE）物價指數7月溫和上漲。數據顯示，美國7月核心PCE按年上升2.6%，略低於市場預期的2.7%。通脹指標回落，進一步落實聯儲局本月即將減息的預期。
離岸人民幣近期表現較佳，7月及8月連續兩個月錄得升值。美元兌離岸人民幣曾一度失守7.1大關並低見7.071水平，創下去年6月以來的低位，由7月初高位約7.31水平至8月30日低位7.071算起，跌幅約3.2%。近期人民幣回暖，相信與市場對聯儲局減息預期升溫拖累美匯指數回落有關。上個月公布的美國7月非農就業數據遠遜於市場預期，投資者開始擔憂美國有機會陷入經濟衰退，同時市場對聯儲局不得不被逼大幅減息0.5厘的預期升溫，美國10年期國債收益率亦大幅回落至4%水平之下。除此之外，日本央行7月底的鷹派加息，令到交易員紛紛結束以日圓融資的套利交易，在日圓拆倉潮下，人民幣匯價轉強，美元兌離岸人民幣先後跌破7.2和7.1等關鍵支撐位。
筆者曾於本專欄當中提醒投資者，聯儲局減息在即，離岸人民幣短線仍看好，而8月以來人幣走勢基本已符合預期。惟現時市場基本已消化聯儲局減息預期，而接下來美國大選的不確定因素不排除會支持美元走勢回穩，或為人幣走勢帶來不利因素。執筆之時，美元兌離岸人民幣暫時收復7.1水平之上，於7.12附近上落整固，投資者或可考慮先行部分獲利，等待之後入場機會。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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