聞風至 - 現代牧業受惠國策 | 鮮股落鑊
港股成交再創新高，恒指周一再升501點，收報21133點，重上21000關，全日成交金額更增至歷史最多的5058.4億元。
中央全力出招救市、刺激消費，有傳中央擬推出一系列的財政刺激措施，其中包括發行約2萬億元（人民幣，下同）的特別國債，以對抗通縮壓力和經濟增長放緩，牛肉、牛奶產品即是基礎消費品亦是重要農產品，預料成為政策針對重點之一，奶業股現代牧業（1117）正是受奶價問題影響最大股份之一，在中央出手為奶價兜底後，現代牧業盈利大反彈可期。
內地原奶售價持續低迷，成為長期困擾行業的一大問題，早前有報道指，當前的合約奶價已跌至每公斤3元水平，奶酪企業對剩餘原奶的收購價更只得每公斤2元的「骨折價」。
為針對這個問題，於9月27日，農業農村部等7部門聯合印發《關於促進肉牛奶牛生產穩定發展的通知》。《通知》指出，各地要綜合用好新媒體和傳統媒介，宣傳展示鮮牛肉、鮮牛奶品質和營養價值，促進牛肉牛奶消費。加強牛肉牛奶消費常識科普，糾正消費認知誤區。推廣「學生飲用奶」，鼓勵有條件的地方通過發放消費券等方式，拉動牛奶消費。
毛利率料續擴張
另外，前述的2萬億特別國債中，部分資金還將向兩孩或以上的家庭，於首名孩子以外，提供每孩每月約800元的補貼，此舉同樣有利牛奶消費。
現代牧業是蒙牛乳業（2319）系下供應原奶的主力之一，目前由蒙牛持股56.36%。蒙牛亦是其主要大客，去年蒙牛佔其營業額超過7成。蒙牛於2017年1月以每股1.94元大手增持，持股量由25.4%增至39.9%，當時並要按例提出全購要求，因此其實際成本價有大約接近2元水平。
據現代牧業首席財務官朱曉輝提到，預計奶業轉捩點即將到來。在收購奶價穩定和飼料價格下行背景下，疊加有機奶營收佔比提升，公司下半年毛利率將會繼續擴張。還有飼料成本預計在每公斤1.98元或以下，明年可望再降0.1元。換言之，即使奶價不變，公司在目前的低迷期仍然有利潤空間。
推動奶價反彈的強力因素已經出現，現代牧業現價仍然極之低殘，若是奶價有望回復到較合理水平，現代牧業有大概率試回上周受消費券消息刺激所創高位1.3元。
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