聞風至 - 國泰君安國際值憧憬 | 鮮股落鑊
港股經歷兩連跌過後，上周四在重陽假期前夕總算企穩。恒生指數高開409點，報21046點，早市最低見20983點，但其後升幅擴大，午後曾升至21622點，漲達985點。惟高位遇阻，最終收報21251點，升614點。全日成交金額則回落至3253.3億元，交投仍然暢旺。
料成下一步整合目標
國泰君安（2611）與海通證券（6837）上演強強合併，今次重組將由國泰君安吸收海通證券資產完成，並會配股集資最多100億元人民幣，以支持業務發展及補充營運資金等用途。
國泰君安旗下國際平台國泰君安國際（1788）預料將成為下一步整合目標，按現有的資訊來看，最大機會是透過注入海通國際的資產完成國際平台的重組。今次大重組當中，每1股海通證券股份可換取0.62股國泰君安發行的股份，AH股的比例相同。在消息公布後，國泰君安股價抽升55.07%、海通證券抽升95.48%。
據公告指出，合併後的存續公司將健全完善國際化布局，構建涵蓋上海、香港、澳門、新加坡、紐約、倫敦、東京、孟買等全球主要資本市場在內的金融服務網絡，覆蓋包括北美、歐洲在內的發達市場，以及包括亞洲、拉美在內的新興市場。存續公司將全面提高跨境金融及全球綜合金融服務能力，加強境內外業務聯動。
兩間公司目前旗下只剩國泰君安國際仍然在港股上市，海通系下的海通國際已於今年初成功私有化，以每股1.52元計，相當於私有化市值128億元。但實際上，海通國際於退市當時，其所持資產帳面估值高達227億元。而國泰君安國際最新每股資產淨值亦高達1.553元，現價僅相當於市帳率0.76倍，估值相對於其他同業及母公司均已屬偏高水平，但公告特別強調國際化布局的重要性，以及考慮到母公司有最少100億元，甚至逾200億元的資產隨時準備注入，國泰君安國際的估值確有進一步提升的空間。
正如國泰君安與海通證券合併的消息早有聞，只是需要耐心持貨便可享受今次的升幅，國泰君安國際的注資概率亦稱得上接近九成九，同樣只是考驗投資者耐性而已。
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