甄榮 - LED頭部企業基本面優異 晶科電子值博｜中環晨星
經過一輪瘋狂拉升後，港股於近期回歸冷靜，市場呈現出橫盤整固格局，成交量明顯回軟。短線而言，美國大選將影響恒指短期走勢，整體方向未名，料將維持整固格局。IPO市場則持續回暖，各類優質新股陸續來襲。其中，本周五掛牌的晶科電子（2551），可重點關注。
晶科電子是一間融合「LED+」技術的智能視覺產品及系統解決方案提供商，專業領域涵蓋汽車智能視覺、高端照明及新型顯示，在行業內擁有全球領先的技術能力，其先進倒裝LED技術、先進倒裝LED集成封裝技術及先進倒裝白光封裝光轉換技術，均被認定達到國際領先水平。
憑藉領先技術賦能智能視覺產品及系統，晶科電子得以獲得全球一流客戶的青睞，滲透多個高價值、高增長市場，並在多個業務領域躋身行業前列。根據灼識諮詢的資料，就2023年收入而言，晶科電子於中國高端照明行業的國內器件和模組製造商中排名第三；於中國中高端汽車智能視覺行業，在國內製造商中排名第五；在中國液晶電視背光顯示行業的國內及所有製造商中均排名第四。
業績方面，晶科電子同樣表現亮眼。2021年至2023年，收入複合年增長率約15.7%。2024年前5個月，收入同比增長35.0%。且從收入結構來看，汽車智能視覺業務收入佔比從2021年的5.3%，增至2023年的41.5%，並進一步增至2024年前5個月的43.4%，已成為公司新增長極。與此同時，該公司盈利能力持續增強。2024年前5個月，毛利潤同比增加47.9%，淨利潤同比增加325.4%，遠超收入及毛利增速。
考慮到公司所處LED智能視覺行業，汽車智能視覺、高端照明及新型顯示行業尚未飽和且極具發展潛力，晶科電子技術實力行業領先，產品實力備受市場認可，未來有望憑藉其技術與產品優勢，進一步擴大市場份額，其長期價值具備較大上升潛力，當前申購值博率高。
甄榮
