甄榮 - 珍酒李渡值得留意 | 中環晨星
甄榮
2024-11-18 02:00
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珍酒李渡（6979）作為首間在港交所上市的民營白酒龍頭企業，其構建了以珍酒、李渡、湘窖及開口笑為主的三級增長引擎，產品涵蓋高階、次高階、中階及以下價格。近年該公司通過加強高階消費者培育，消費者認可度穩步提升，高階、次高階產品引領增長，2024年上半年高階、次高階、中階及以下產品收入按年分別增長17.9%、32.6%以及2.7%。
同時珍酒李渡積極擴充產能，其中珍酒茅台鎮雙龍生成基地完成製曲車間建設，白岩溝基地也於10月投入使用，趙家溝基地一個白酒庫投入使用。李渡方面，鄭家山加快儲能建設。湘窖方面，江北基地擴產增加4000噸基酒產能。目前該公司產能規模達到4.4萬噸，穩居貴州白酒企業前3。
受惠產品結構改善以及產能擴張後以成本較低的自產基酒取代協力廠商生產的白酒，珍酒李渡盈利水平持續提升。2024年上半年，珍酒李渡毛利率達到58.8%，按年升0.9個百分點。
良好的發展勢頭，讓珍酒李渡獲得多間機構的認可。2024年下半年以來，國泰君安、國金證券、華西證券、申萬宏源、方正證券、光大證券發表研究報告，給予珍酒李渡正面評級。走勢上，珍酒李渡近期跟隨大市調整，目前已跌破60天線，短線仍未見止跌跡象。但從長期來看，該公司品牌建設有序推進，隨着產能、渠道勢能加速釋放，業績成長性向好，投資者可趁當前調整分批介入，作中長線部署。
甄榮
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