聞風至 - 百度估值過分低殘博追落後 | 鮮股落鑊
美股杜指及標指再破頂，惜港股仍未受明顯帶動，恒生指數繼續窄幅上落。大市昨日低開96點報19054點，而此已是全日低位，險守萬九關。恒指隨後掉頭，一度彈見19295點，倒升145點。惟午後再度回落，最終收報19159點，僅微升8點。成交金額亦告顯著收縮至1222.9億元。
百度集團（9888）旗下無人網約車「蘿蔔快跑」即將於今年餘下個多月時間來港實測，這間擁有大型語言模型技術、自動駕駛技術的科技股，估值卻只有10倍市盈率，實在低殘得有點過分。
據報道指，百度在10月份已正式向運輸署提交自動車（私家車）測試申請，打算分階段、分區域、分步驟在北大嶼山區域開展自動車測試，現階段申請仍在審核中，期望2024年底之前開始開展測試。蘿蔔快跑目前在內地多地已有提供服務，服務地區包括「北上深廣」四大超一線城市，服務地區當中，以武漢服務的無人車輛最多，車隊規模達400輛。據報，單在今年第3季度，「蘿蔔快跑」共提供自動駕駛定單98.8萬單，按年增長20%。
AI概念業務待體現價值
除了無人網約車品牌「蘿蔔快跑」，集團更有大型語言模型技術「文心一言」。據百度首席技術官（CTO）王海峰表示，文心大模型日均調用量已超過15億，用戶規模達到4.3億。兩大AI概念業務當中，目前以「蘿蔔快跑」變現能力能見度較高，接下來的時間，只等各個地區理順相關法規，才能更完整見到該業務的增長路徑，但其變現能力可謂毋庸置疑。
但若論潛力，卻又以「文心一言」的可塑性更大，市場亦一度傳聞，若蘋果公司旗下的產品想在中國地區使用AI功能，將需要一個內地的合作夥伴，這個合作夥伴又以「文心一言」的呼聲最高。
再看業績表現，今年首3季非公認會計準則純利分別為70.11億元（人民幣，下同）、73.96億元及76.32億元，首3個季度的盈利能力均相當穩定，以昨日收市價81.1港元計，TTM市盈率為10.72倍，市帳率0.86倍。
百度旗下兩大AI概念業務均充滿前景，目前只等體現價值的一刻，現價水平可謂只反映舊有業務價值，是中長線投資的好時機。
聞風至
