聞風至 - 銅需求提升利好洛鉬 | 鮮股落鑊
港股萬九關再受考驗。恒生指數上周五最低見19036點，跌204點；最終收報19064點，仍跌176點。全日成交金額1447億元。
據洛陽鉬業（3993）最新披露的產量情況來看，集團在新一年的產能上升勢頭相當顯著，而今年國內有刺激政策憧憬，海外又有電動車、新能源項目對銅金屬的需求提升，都為銅價上升帶來利好基礎。
銅價近日展現強勁升勢，美國銅價指數ETF（CPER）於最近5個交易日上升6%，一度高見27.31美元，是11月份以來再度衝擊27美元的關口。這是由於市場對特朗普上任後將推行的關稅政策感到擔憂，因而推高了芝加哥商品交易所（CME）的銅價，是短期銅價上升的主要推動力。
受益AI發展速度提升
另一方面，中央政府即將於2025年動用赤字預算提振國內經濟，基建、內房行業均有可能受惠國政扶持。當中，中國房地產行業是銅需求的大戶，過往曾佔全球銅需求量的30%左右，一旦房地產行業出現復甦勢頭，均會對全球銅市場產生巨大影響力。
第三點則是全球經濟正在向「電氣化」的新模式轉型，電動車、新能源發力、AI技術所引發的數據中心，這些新產業均對銅金屬存在較大需求，銅資源在人類發展的重要性將會更加吃重。
全球大宗商品交易巨擘托克集團（Trafigura）表示，2030年前，AI和數據中心相關銅需求可能將增加100萬噸，恐導致銅供應短缺情況惡化。而這100萬噸是在原本預測短缺400萬到500萬噸基礎上的一個額外數字，而且可能因為AI發展速度提升而令缺口擴大。
洛陽鉬業最新披露，其於2024年度，銅金屬產量65.02萬噸，按年增加55%；鈷金屬產量11.42萬噸，增加106%。
集團擴產相當積極，目前已定下5年規劃和產量目標，得益於剛果（金）TFM和KFM兩座世界級銅礦山的加持，2025年銅年生產能力有機會上望68萬至70萬噸，按年增幅4.6%至7.7%水平。
洛陽鉬業因而有望成為銅需求大增的受惠股，集團最去年首三季純利大增近2.4倍，每股盈利達39分人民幣，相當於新TTM市盈率不足9倍，估值有大幅上調的空間。
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