聞風至 - 萬物雲資金充裕伺機出手 | 鮮股落鑊
美股周三爆升，港股昨日亦得以延續升勢。恒生指數高開168點報19454點後，曾升見19664點，漲達378點。惟升幅繼而收窄，一度回至19345點。最終收報19522點，升236點。全日成交金額1423.1億元。
市場再有聲音吹奏內房「止跌回穩」，內房股集體回升，現階段內房股仍偏向炒作為主，因為理性的投資者仍要等待3月份數據出爐才能夠稱得上確認「止跌回穩」，若想穩妥的投資者，不如考慮手頭資金充裕的萬物雲（2602）。
萬物雲是由萬科（2202）控股的物管股，公司前稱「萬科物業發展股份有限公司」，其主業包括物業服務、居住消費服務、智慧空間服務、企業服務等多個方面。
豪派高息 擁逾百億現金
近年最令筆者眼前一亮的，是該股坐擁逾百億現金，截至2024年6月底，其現金及現金等價物接近122億元（人民幣，下同），另有3個月以上的定期存款1.6億元，及受限制銀行存款3.83億元。萬物雲於中期大派特別股息0.46元及中期息0.562元，合計派息達每股1.022元，每股派息金額相當於中期每股純利0.66元的1.55倍，相當於核心淨利潤的100%。
2024年上半年期內，其純利為8.04億元，按年跌23.4%；核心淨利為12.02億元，按年降低2.7%。但即使大派高息，亦只是涉資12.02億元，相當於集團手頭現金不足10%水平，也就是說其目前仍持有逾百億現金在手，可以隨時用作趁低撈底。
萬物雲近年不斷向母公司萬科作出債務清償協議，以清償物業或車位抵償到期的應收款項，此舉不但減輕母企的債務壓力，對公司而言，只要對價合理、資產有價值，亦不失為趁機壯大手上資產的好方法。
除了母企的資產，公司今年斥資近2.27億元收購中洲物業管理100%股權，藉此一次過購入44個住宅類項目，年化合同收入3.04億元，入手價相當於市銷率僅得0.75倍水平。
萬物雲目前市值約240億港元，市盈率11.3倍，相對於華潤萬象生活（1209）的20倍市盈率估值大偏，全因萬科的債務問題仍然對萬物雲股價造成一定壓力，但相信未來交出好業績之後，市場投資者會給予萬物雲更合理的估值。
聞風至
