大行晨報 - 日圓整固後有望再下一城｜大行晨報
日本上季經濟數據顯示，受外部需求推動以及商業投資和淨出口的帶動下，當地上年第四季國內生產總值（GDP）按季增長由第三季的0.4%加快至0.7%，優於預期的0.3%，並連升三季。第四季度年化國內生產總值則較前值增長2.8%，亦遠遠優於市場預期的增長1.1%。2024年名義GDP首次突破600萬億日圓，達到已故首相安倍晉三約10年前所訂下的目標。
除此之外，受食品價格飆升影響，日本通脹創一年半來高位。上周五公布的通脹數據顯示，扣除新鮮食品但包含能源價格的全國1月核心消費者物價指數（CPI）按年上漲3.2%，創下2023年6月以來的高位，增速比去年12月高0.2個百分點，且高於市場預測的3.1%。扣除生鮮食品和燃料成本的核心通脹在1月按年升2.5%，創下去年3月以來最快增速。全國整體通脹按年升幅則由去年12月的3.6%擴大至4%，錄得兩年以來最大升幅。日本央行1月議息會議曾符合市場預期，宣布加息25個基點，將短期利率升至0.5厘，創下18年來最大加幅。央行表示若經濟和物價走勢符合預期，將繼續提高利率。而最新公布的經濟和通脹數據則加強了市場對於日本央行繼續上調利率的預期。
筆者曾於2月11日本專欄提醒投資者日圓可分段買入，初步目標價為150水平。受經濟數據及加息預期影響，日圓最近表現理想，一個月來升幅約4%，表現暫列G7貨幣之首。執筆之時，美元兌日圓失守150水平，並一度低見148.85，創下去年12月以來的低位。不過，鑑於技術指標14天相對強弱指數（RSI）逐漸逼近超賣區間，投資者需留意獲利回吐盤，不妨現時分段止盈，以捕捉入場機會。惟技術指標來看，美元兌日圓已失守250天線和年初以來形成的下降通道軌底部，第一季度結束前或有機會下試147.5水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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