陳樂怡 - 百勝經營現金流穩健 | 開工前落盤

百勝中國(9987)第4季營業收入26億美元,按年增長4%,純利1.15億美元,按年增長18%,核心經營利潤為1.5億美元,按年增長35%。核心經營利潤勝預期,主要由於人手、租金及經營成本比率下降。核心品牌同店銷售環比改善,平均售價回穩。肯德基品牌加快拓展下沉城市,必勝客透過店舖轉型升級,捕捉價格敏感、一人用餐市場,增強業務韌性。公司經營現金流穩健,今明兩年擬斥30億美元回購和派息。現價對應25財年預測市盈率約19倍,低於過去5年平均水平。目標價430元。
筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股發行人之財務權益。
信達國際研究部
助理經理
筆者為證監會持牌人
陳樂怡
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