聞風至 - 天瑞水泥超低估值博得過 | 鮮股落鑊
聞風至
2025-03-18 02:00 HKT
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中央不惜動用財政赤字以挽救經濟，中金叫投資者關注水泥行業的投資機會。眾多水泥股中，筆者認為中國天瑞水泥（1252）的投機值博率相當高，因其一度接近退市邊緣，目前大股東已押手上股份成功為公司撲水，若行業渡過寒冬期，該股或成為醜股大翻身一員。
天瑞水泥去年曾因未能發出中期業績，幾乎要被取消上市地位，幸好在11月29日成功發布業績「大步檻過」退市危機。公司並在12月以先舊後新配股集資4700萬元，近9成資金用作還債。
更重要的是，控股股東李留法與銀行達成展期協議，獲銀行容許延遲償還近1億元的貸款，作為條件，李留法抵押其所持有的9700萬股（佔公司3.15%股權），並必須保持持股量逾50%。
從業績來看，天瑞水泥去年上半年已見扭虧，轉賺2829萬元人民幣。集團在公告中提到，去年下半年有不少潛在機會，包括鄭州新鄭國際機場三期擴建工程和商丘、周口、魯山、潢川等新建支線機場前期工作，以及焦洛平高鐵，加快南信合等高鐵前期工作等。
中金最新一份報告則叫投資者留意水泥行業投資機會，該行指，預計隨着氣溫回升、資金到位及季節性因素改善，基礎設施建設實際開工量將增加，帶動水泥、鋼筋等需求跌幅收窄。《水泥網》發布的全國水泥價格指數最新報384.43，較去年同期上升18.75%。
據水泥大數據研究院預測，隨着市場需求持續恢復，各地積極醞釀漲價，預計近期水泥價格將持續反彈。
天瑞水泥目前估值已被貶至「垃圾級別」，現價僅相當於每股資產淨值5.8元的5%水平，低估值反為公司帶來投機的商機。
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