陳永陸 - 越秀交通派息慷慨可吼 | 陸叔講股
越秀交通建設（1052）近日公布全年業績，期內收入38.67億元（人民幣，下同），按年跌2.5%，股東應佔盈利6.57億元，按年跌14.2%；惟與上半年收入18.27億及盈利3.14億比較，下半年明顯見改善。集團收入下降主因是國家中東部地區（如湖北省、河南省、湖南省等省份）受春節前後大範圍雨雪低溫冰凍天氣影響，期內免收7座以下（含7座）載客車輛通行費節假日天數較去年多3天；及部分項目受路網分流影響所致。此外，盈利下降主因是報告年度收入下降及廣州北環高速的收費權於2024年3月結束。
儘管期內受大環境影響，惟越秀交通建設前景仍不俗。去年集團向母公司以7.58億元收購河南越秀平臨高速公路的55%股權，該項交易已於去年11月的股東特別大會獲得獨立股東通過。河南越秀平臨高速公路有限公司擁有河南平臨高速公路平頂山至臨汝段（「河南平臨高速」）的收費權。該收購是孵化平台和上市平台互動的又一次實踐，符合集團的區域擴張策略，深耕中部省份，預計是次成功收購或可成為未來持續擴張發展的案例。
商業戰略奏效
此外，集團持有的廣州北二環高速改擴建項目轉入全面建設新階段。廣州北二環高速是連接粵港澳大灣區兩個核心一線城市廣州市及深圳市，以及佛山市與東莞市等其他重要城市公路網的一部分，為大灣區交通網絡的重要組成部分。改擴建將明顯改善廣州北二環高速目前的交通出行條件、提升道路服務水平、提高道路通行能力。同時，將此收費經營年限延長最多不超過25年，續享大灣區發展紅利，提升集團收費公路主業未來發展空間，也利於提升在投資、建設和運營方面的核心優勢。越秀交通建設以「投、融、管、退」一體化的商業戰略，通過前端搭建孵化平台鎖定優質資產，後端發揮內地基礎設施公募REITs的積極作用，達到互動實現資產有進有出，為股東創造更大價值。集團全年派息0.25港元，派息率相當58.5%，實屬慷慨。以昨日收市價計，股息約6.7厘。近月集團股價走勢平穩，是防守股的好選擇。
資深獨立股評人
陳永陸
