大行晨報 - 環球避險情緒升溫 日圓短線仍可買入｜大行晨報
美國總統特朗普宣布對等關稅政策，將對進口商品加徵至少10%的對等關稅，貿易逆差最大的60多個國家和地區將面臨更高稅率。中國、歐盟、日本分別被加徵34%、20%和24%關稅。鋼鐵、鋁、銅和黃金等則被排除在對等關稅之外。白宮稱10%的對等關稅政策於4月5日生效，更高稅率的關稅政策將於4月9日起執行。美國財長貝森特對談判持觀望態度，稱只要貿易夥伴不反制，目前的稅率不會再提高。不過，中國於上周末表示自4月10日起，對美國的所有進口商品，在現行關稅基礎上加徵34%關稅，以示反擊。市場憂慮關稅戰恐越演越烈，避險情緒升溫之下，資金紛紛流入瑞郎及日圓等避險資產。美元兌日圓一周內從高位約150水平一度失守145關口，執筆之時正於145.3水平上落。
具有日本通脹前瞻性指標的東京地區3月核心消費者物價指數（CPI）按年升2.4%，市場原本預期升2.2%。剔除生鮮食品與能源價格的核心通脹按年升幅由前值1.9%大幅升至2.2%，當中日本食品價格上漲5.6%，其中大米價格更是飆升92.4%。日本央行行長植田和男早前表示，如果工資增長能夠支撐消費，拉動物價上漲，令通脹持續穩定維持在2%的目標水平，央行便會繼續加息步伐。日本央行上月議息會議將短期利率維持在0.5厘不變，市場現時預計日央行將於6月繼續加息。若日本央行繼續提升利率，美日兩隻貨幣息差有望縮窄，亦有利於日圓表現。
日圓早前曾迎來一輪回調。美元兌日圓一度重返151水平，惟未能突破50天移動平均線，之後由於特朗普對等關稅政策影響，市場避險情緒再度升溫令資金流入日圓尋求避險，美元兌日圓上周曾急跌至144.56。現階段美國與各貿易夥伴仍未達成任何談判協議，關稅不確定性令市場持續面臨波動風險，筆者認為短線市場避險情緒仍高漲，日圓現時可繼續買入，初步目標價為144.2。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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