大行晨報 - 歐羅料整固後再下一城｜大行晨報
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2025-04-17 02:00 HKT
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美國關稅政策持續發酵，雖然總統特朗普宣布將對等關稅政策延遲90天再執行，但卻宣布將對晶片與藥品進行進口調查，實際是為下一步關稅行動鋪路。美國短期通脹預期大幅升高，紐約聯儲銀行最新公布的消費者預期調查結果顯示，美國消費者對通脹、失業情況及美國股市前景的憂慮升溫。根據3月調查結果顯示，消費者一年期通脹預期大升0.5個百分點至3.6%，創2023年10月以來新高。不過，通脹預期升溫亦未能支撐美匯指數走勢，市場對美國經濟衰退的憂慮增加，令美匯指數大幅回落，本周盤中跌至99水平，年初至今跌幅超出8%。佔美匯指數成分最多的歐羅兌美元則創2022年年初以來新高，上周五盤中一度升至1.1473。
歐洲央行今晚將公布最新議息結果。歐洲央行3月曾宣布減息0.25%，符市場預期。央行行長拉加德表示，央行不會預先承諾利率路徑，將以屆時數據作出判斷。執筆之時彭博利率期貨顯示，市場預計歐洲央行本周議息會議減息0.25%的概率已超出9成。
歐羅兌美元自今年3月以來出現一輪整固，一度回落至1.0733附近，但仍守穩250天移動平均線，之後受關稅政策引發的衰退憂慮影響，美匯指數回落，從而令歐羅大幅反彈。4月至今歐羅兌美元升幅超出5%。我們認為，現階段外幣走勢受美國關稅政策影響較大，而現時美國與主要貿易夥伴的關稅相關談判進展甚微，特朗普本周啟動對關鍵礦產的進口調查，關稅政策短期仍利淡美匯指數，其他外幣或可留意買入機會。不過，鑑於歐羅日線圖技術指標已見超買，需留意投資者獲利回吐令歐羅小幅回落整固，我們認為歐羅第2季高位或上試1.15水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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