鄧聲興 - 阿里目標價145元｜開工前落盤/頭條名家本周心水

鄧聲興

15小時前

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　　阿里巴巴（9988）發布開源新一代通義千問模型Qwen3，參數量僅為DeepSeek-R1的三分一，成本大幅下降，性能全面超越R1、OpenAI-o1等領先模型，登頂全球最強開源模型。千問3大大節省算力消耗。預訓練數據量達到月36萬億tokens，性能大幅提升的同時，部署成本還大幅下降，僅需4張H20即可部署千問3滿血版，顯存佔用僅為性能相近模型的三分之一。隨着內地AI技術快速發展，阿里雲迎來爆發式增長，2024年以來AI雲算力需求每3個月翻倍，大模型調用量全年實現百倍增長，客戶數量從年初的100家激增至突破上萬家。目前阿里雲已擁有超過1600家合作夥伴、上線25000多款產品，年度活躍客戶達40萬，付費訂閱客戶240萬，穩居中國雲計算市場榜首。

　　在技術布局方面，阿里雲持續強化推理與多模態大模型研發，通義系列模型已發展成為全球最大開源模型生態，衍生模型超過10萬個，月下載量突破200萬次。通過阿里雲百鍊（集成200+大模型，服務29萬企業用戶）和ModelScope開源平台（模型總量超4萬個，用戶破千萬）的雙輪驅動，阿里雲正加速構建MaaS服務生態系統。近期平台更接入MCP協議並上線AI

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Store，進一步完善服務生態，有望強化其在基礎模型領域的技術優勢，為未來商業變現開拓廣闊空間。目標價145元，止蝕價100元。

　　筆者未持有上述股份。

香港股票分析師協會主席

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