人行實施北向互換通每日交易淨限額200億人幣

商業創科

更新時間：22:13 2023-04-28
發佈時間：22:13 2023-04-28

人民銀行就「互換通」制定了《內地與香港利率互換市場互聯互通合作管理暫行辦法》，即日起實施「北向互換通」，初期全市場每日交易淨限額為200億元人民幣，清算限額為40億元人民幣，未來可根據市場發展情況適時調整額度。

可開展人民幣利率互換交易

人行指，「北向互換通」境外投資者，現階段可在銀行間市場開展符合集中清算要求的人民幣利率互換交易。

適時研究擴展至南向互換通

人行表示，未來將根據市場發展情況，適時增加投資品種，調整交易和清算額度，優化交易清算安排，為境外投資者提供更加便利高效的風險管理工具，另外兩地監管當局將結合各方面情況，在風險可控、對等互利的原則下，適時研究擴展至「南向互換通」。

正研制定互換通衍生品協議

根據《辦法》，境內外投資者開展「北向互換通」交易前，可以與交易對手方簽署經人行認可的衍生品主協議或其他協議，包括NAFMII、ISDA主協議以及中央清算衍生品執行協議（CDEA協議）等衍生品協議。境內投資者應當將是否簽署協議、簽署協議類型等事項，向中國外匯交易中心備案。目前中國銀行間市場交易商協會，正在研究制定「互換通」衍生品協議，待其正式發布後，也可供境內外投資者選擇簽署。

目前認可的境內清算機構為銀行間市場清算所股份有限公司，即上海清算所，而香港證監會認可的境外清算機構，為港交所旗下香港場外結算有限公司。

適時調整額度

為確保市場平穩運行，「北向互換通」充分考慮境外投資者投資銀行間債券市場的情況，初期全市場每日交易淨限額為200億元人民幣，即全部境外投資者通過北向互換通開展利率互換交易，在淨額結算後的名義本金淨額，每日不超過200億元人民幣；清算限額為40億元人民幣，即上海清算所與場外結算公司之間淨頭寸，對應的「互換通」資源池風險敞口上限為40億元人民幣。未來可根據市場發展情況適時調整額度。

人行稱，為便利境外投資者開展人民幣利率互換交易，「北向互換通」參照「債券通」相關安排，由境內投資者（即互換通報價商）與境外投資者進行交易，「互換通」報價商名單可在中國外匯交易中心網站上查詢。

目前接受認可的境外電子交易平台，包括TradeWeb、Bloomberg，未來可應需求加入其他平台，而受認可的境內電子交易平台為中國外匯交易中心。