美國加息｜聯儲局本周勢停加息 三大指標看後續取態
發佈時間：06:00 2023-06-14
美國聯儲局開會議息，作為啟動今輪加息周期的主角「通脹」，最新數據顯示大幅回落至4%，進一步鞏固暫停加息的理據，不過到底加息周期是否完結，市場仍眾說紛紜，預計本周四議息後主席鮑威爾的講話，可有清晰指引。此輪史上最急的加息步伐，鮑公的後續取態如何，事實上可從三大指標看出端倪。
看清大行專家點評息口走勢🔽
指標一：通脹數據
美國昨晚（13日）公布的消費物價指數（CPI）按年升4%，低過市場預期，並見逾2年新低。通脹一直是影響聯儲局決策的關鍵因素，因應該數據大幅回落，市場預料聯儲局有更大空間暫不加息。
景順環球首席市場策略師Kristina Hoope相信，聯儲局本周會公布有條件暫停加息，但同時亦會透過堅定措辭，表示會在有必要時恢復加息。她又分析指，由於政策實施與對經濟產生實質影響之間有重大時差，聯儲局亦深知其中蘊藏的風險，相信局方有條件暫停加息，可給予各經濟體一定時間消化先前的加息影響。
指標二：就業及消費數據
目前美國的經濟數據，尤其是就業市場和消費仍表現出韌性，包括上月非農就業數新增33.9萬人，遠高於市場預期；而勞動力市場強勁亦支持消費市場，4月消費信貸增量創5個月最高，在信用卡餘額及非循環信貸齊升。在此背景下亦加強加息的理據。
摩通認為，高息環境不會即時產生影響，並往往滯後，呼籲當局不僅需要考慮未來幾個月，還需要考慮未來幾個季度的情況，以衡量正確的利率水平。
指標三：銀行業及債務危機
美國在3月曾爆發銀行業危機，一些地區性銀行流動性風險暴露，矽谷銀行（SVB）及Signature等銀行相繼倒閉，一度令市場陷入憂慮，不過在美國政府及多間大行護航下，是次危機已趨於緩和。另外，美國債務上限危機亦經過數月談判，兩黨已達成共識，免於美國陷入債務違約，此消息亦鼓舞市場。
摩根大通指，上述兩大潛在危機的緩解，尤其是地區性銀行的動盪局面似已暫時穩定，有助於緩解投資者的擔憂情緒，且有機會為聯儲局提供加息的空間。不過該行指出，一些領先指標已發出警示信號，尤其值得注意的是銀行正在收緊信貸，可能是因為受到存款外流的限制，又或是對經濟前景變得更加謹慎。該行指，這種始於去年底的信貸緊縮，一直是美國經濟衰退可靠的前瞻性指標，認為聯儲局需要注意收緊貨幣政策幅度不宜太大，以免迫使經濟陷入急劇衰退。
