議息前瞻｜加息周期憧憬結束 港P料不變 一原因按息卻未必見頂
發佈時間：06:00 2023-11-01
美國聯儲局將在本港時間今晚深夜（11月2日凌晨）公布議息結果，市場已普遍預期不加息，甚至憧憬宣布接近2年的加息周期已結束。有分析認為，由於美國息口或見頂，香港最優惠利率（P）亦無條件再加，但業主未必可鬆一口氣，皆因目前拆息仍然高企，銀行仍有機會礙於成本壓力，自行上調H按封頂息。
市場料息口見頂成主流
芝商所利率監管工具FedWatch顯示，市場預計今次息口不變幾近無懸念，維持聯邦基金利率為5.25至5.5厘的機率，達到99.6%。而將今年餘下兩次議息來看，目前市場仍有68.9%認為年內不再加息，只有29.1%認為年底前再加息0.25厘，甚至有2%認為會掉頭減息。而往後市場對明年息口預測，均是維持現水平不變為主，主流亦認為最快明年6月開始減息。
上商林俊泓：債息上揚取代加息功能
上海商業銀行財資研究部主管林俊泓認為，今輪加息周期很大機會已完結，其中原因在於近期長債息抽高，可收緊過分投資、消費等熾熱經濟活動，功效相當於官方加息，估計除非因戰爭引發石油危機等「黑天鵝」出現，否則息口應已見頂。但他認為，聯儲局這次必會明示或暗示加息見頂，以保留調整貨幣政策餘地。
料有銀行大幅加按息
至於本港息口，林俊泓指，過去本港銀行從未在美國維持利率不變之下自行加P，故亦相信今輪加P周期亦已完結。但他指出，由於高息環境預計會長時間持續，不排除銀行因為成本壓力，再度自行上調按息，部分銀行亦或因應競爭激烈，甚至會大幅加按息，變相退出市場。
星展李若凡：銀行上月提早加按息消化影響
星展香港環球市場策略師李若凡預料，今次美國不會加息，加息周期亦料已完結，因此本港銀行今年沒有加P的條件，同時更指按息亦沒有上調的迫切性，因為銀行已在9月集體上調H按封頂息，幅度更達0.5厘，相信已提前消化長時間高息的情況。
不過李若凡稱，仍要關注12月情況，由於屆時年結因素，香港銀行體系流動性緊張，若1個月銀行同業拆息（HIBOR）突破8月的5.4厘高位後，再進一步上漲，銀行便可能有壓力再度調整按息。她又預期，聯儲局明年下半年或有達1厘減息空間，分別於第3季及第4季各減息0.5厘。
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