特朗普回朝引爆美股泡沫？ 專家憂強硬針對中國 最怕撤換鮑威爾
發佈時間：06:00 2024-07-16
特朗普在競選活動上遇刺，震驚全球，他除了大難不死，更因此事展現強硬形象而「加分」，外界預期他很大機會重新上台執政。有外國投資智庫便預計，特朗普「回朝」或令美國經濟增長放緩及通脹升溫，導致聯儲局進退兩難，間接令美股泡沫提早爆破。不過，有財經專家參考特朗普第一任期，經濟及通脹均保持平穩，相信推倒美國經濟及股市的可能性不大，投資市場反而要擔心的是另一件事。
特朗普回朝機會大增，究竟對投資市場有何影響？外國投資智庫凱投宏觀（Capital Economics）直言，特朗普一旦勝出大選，對美國股市絕非好消息，預期他將加快美股泡沫爆破。
一旦減息落空 泡沫恐提早爆破
該機構的首席市場經濟學家John Higgins指，若特朗普重新上台，美國政府可能會加徵關稅，以及收緊移民政策，結果將導致美國經濟增長放緩，以及通脹升溫。Higgins進一步指，這種情況將令聯儲局進退兩難，一方面經濟放緩令聯儲局可能有更大壓力要減息，一方面通脹升溫又會壓縮減息空間。
倘若市場預期美國減息的情景落空，甚至重新加息的話，Higgins預料美股將受衝擊。凱投宏觀原本預期，美股標普500指數在明年底前，將創下7000點的歷史新高，然後才泡沫爆破；但一旦特朗普贏得大選，預計股市泡沫將提早爆破。
雷志海：不信特朗普貿然推倒經濟
另一方面，特朗普2016年至2021年1月在任總統期間，對華展開貿易戰，對價值逾3,000億美元的中國產品加徵關稅，又向全球鋼材加徵關稅。安柏環球金融集團首席投資總監雷志海指，特朗普第一任期內，撇除第四年受疫情影響，頭三年美國GDP增長持平、通脹亦保持穩定。因此雷志海不太認同凱投宏觀的觀點，而且特朗普出身商界，不相信他會貿貿然作出損害經濟及股市的政策，從而要令聯儲局改變利率政策的走向。不過，他相信特朗普一旦再出任總統，會強硬地針對中國。
美股方面，在「科技七雄（Magnificent 7）」帶領下，標普和納指屢創新高，標指早前曾升穿5600點。截至上周五收市，標普和納指今年來分別升18%及24%，道指則升約6%。
科技業興起 「巴菲特指標」不合時宜
近期更有投資者重提「巴菲特指標」，這是股神巴菲特在2001年提出衡量股市是否過熱的指標之一，方法是用美股的整體市值除以美國經濟規模，介乎75％至90％屬合理水平。目前「巴菲特指標」已升至接近200％的水平，反映股市被嚴重高估，存在很大泡沫風險。
不過，除了巴菲特本人近年已很少提及這項指標外，雷志海亦表示，巴菲特近年曾經說過，美國經濟已由過往的製造業，轉變至科技業，再用這個指標已不合時宜。
此外，雷志海留意到上周聯儲局主席鮑威爾在國會上，已坦言準備好減息。他預計美國今年有機會減息兩次，在資金「追落後」重投傳統板塊下，對下半年美股看法正面，相信並未會出現回調。
鮑威爾任期至2026年 或掀市場震盪
他又相信，即使特朗普再上台，但鮑威爾繼續出任聯儲局主席應可維持獨立自主性，貨幣政策不會有大轉向。但鮑威爾的主席任期將於2026年屆滿，而特朗普今年2月曾表示，若重掌白宮將不再任命他為聯儲局主席。倘若2026年特朗普真的委任一名新主席，並且對他言聽計從，以特朗普的反覆及不確定性，雷志海坦言屆時真的要擔心。
