多間資管巨頭押注 日本年內再加息 最多達半厘 做空日債及增持日圓
發佈時間：15:52 2024-08-20
市場關注聯儲局主席鮑威爾本周五（23日）出席Jackson Hole全球央行年會演講外，日本央行行長植田和男同日亦會出席日本國會聽證會，以解釋為何於7月份加息。不過，多間資管巨頭繼續押注日本央行年內將再次加息，其中東方匯理預計日圓歷史性疲弱階段已結束，隨着日美息差收窄，未來12個月圓滙可能升至140日圓兌1美元。
日本央行副行長內田真一早前為了安撫市場，表明央行不會在市場不穩定的時候加息，被視為當局重新轉「鴿」的訊號，但其後日本執政黨的領導權爭奪戰亦進一步為加息前景蒙上陰影。
瑞士百達料逐步加息
瑞士百達財富管理亞洲高級經濟學家李真男指出，日本央行於7月份加息原因包括日本經濟增長和通脹大致符合預期；提高薪金措施逐漸擴大，令當局對薪金和通脹之間良性循環更有信心；以及日圓疲弱令進口價格提高，對物價造成上行風險。雖然日本的中性利率水平存在許多不確定性，但他仍預計日本央行將逐步加息，正如該行4月會議時建議一樣。
Vanguard押注加息半厘
全球第二大資產管理公司先鋒（Vanguard）更押注日本央行可能在12月前再加息半厘，並將持有的日本政府債券空倉增加一倍。Vanguard國際利率主管Ales Koutny認為，日本央行需要比預期更快加息，而內田真一的言論只是給市場的定心丸；並指日本結束長達數十年的物價鬥爭後，工資上漲可繼續提振國內經濟，並為今年最多再加息兩次敞開大門。
M&G做空日債及增持日圓
資管機構M&G Investment Management同樣押注日本央行年內繼續加息，並增加做空日本國債頭寸及增持日圓。M&G基金經理Eva Sun Wai認為，日本央行的態度可能會比市場希望的更鷹派，若在年底前再次加息，「我不會感到驚訝」。
RBC BlueBay Asset Management首席投資總監兼長期看跌日本國債的Mark Dowding亦稱，過去幾周日本的交易「讓我們付出了代價」，但沒有被迫平倉，而數據和新聞仍支持其觀點，希望對這一立場保持耐心。
對沖基金近3年首看多日圓
另一方面，根據商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至8月13日當周，對沖基金淨持有86份日圓看多合約，價值約700萬美元；儘管數據仍小，但已是對沖基金近3年來首次淨看多日圓。若以8月6日當周計，對沖基金仍淨持有近2萬份日圓空倉合約。
Aozora Bank首席市場策略師Akira Moroga在CFTC報告發佈前曾表示，套利交易平倉可能會繼續支撐日圓，因此很難假設日圓空倉頭寸未來還會像過去那樣不斷增加。雖然恐慌性的倉位調整預計將結束，但投資者仍將繼續努力買入日圓。
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