金價次季有望衝3100美元受惠關稅+停擺+減息升溫馬斯克也成潛在因素？

更新時間：06:00 2025-03-14 HKT
發佈時間：06:00 2025-03-14 HKT

隨着美國總統特朗普實施關稅政策帶來全球經濟不確定，美國政府本周五（14日）又面臨停擺危機，導致市場避險情緒持續，加上美國日前公佈的通脹數據低於預期，令聯儲局減息機會升溫，三大因素均利好金價向上，並有分析預期金價於第二季有望升至3,100美元。

關稅威脅增全球不確定性

綜合媒體報道，特朗普向所有進口美國的鋼鐵和鋁徵收25%關稅，並於周三生效，迅速引起歐洲及加拿大的反擊。特朗普更揚言，將對歐盟和加拿大任何反制措施作出回應。

法國巴黎銀行大宗商品策略師David Wilson表示，特朗普政府一系列關稅威脅及重新調整國際關係，增加了宏觀經濟和地緣政治的不確定性，但為黃金提供了顯著提振，預計金價將首次突破每盎斯3,000美元之餘，亦可能在未來幾個月內升至3,100美元。

道明證券（TD Securities）大宗商品策略主管Bart Melek則表示，儘管黃金短期內或出現一些獲利回吐，但全球金融市場仍存在大量不確定性，同時市場仍擔心美國徵收關稅影響，最終或導致一定程度的通脹。他又指，金價要挑戰3,000美元關口可能會有些壓力，但預計可持穩於2,800至2,850美元。

通脹降溫令減息機會增加

雖然未來關稅政策可能刺激通脹向上，但美國最新公佈的2月CPI數據按年升2.8%，低過預期的升2.9%，並較前值3%有所放緩；按月則升0.2%，亦低於預期的0.3%。若撇除食品及能源的核心CPI按年升3.1%，同樣低過預期的3.2%，亦較前值3.3%回落；按月則升0.2%，低於預期的0.3%。

有關數據令滯脹憂慮紓緩，亦為聯儲局提供更多減息空間，提升了市場對於今年6月、7月和10月各減息0.25厘的押注，並為金價帶來支持。根據芝商所FedWatch工具顯示，聯儲局今年6月將有近六成機會減息0.25厘。

美國停擺危機已逼在眉睫

另一方面，美國政府本周再面臨停擺危機。雖然由共和黨掌控的眾議院日前通過了臨時撥款法案，決定以現有支出水平維持聯邦政府運作至9月30日；不過，美國參議院少數黨領袖、紐約州民主黨人舒默（Chuck Schumer）已表明，共和黨「在參議院沒有足夠票數」，意味民主黨已準備出手阻止法案通過。

同時，由於眾議院周二批准了共和黨法案後宣佈休會，令參議院沒有時間修改法案，只能選擇通過或否決。若法案最終不獲通過，政府資金將於周六凌晨12時01分到期，導致政府關門、造成200多萬員工被迫放無薪假，以致影響數百萬美國人的生活。彭博研究早前亦曾指出，政府停擺1個月可能會導致第一季GDP增長減少0.4個百分點。

對於金價影響，因黃金具有一定避險功能，美國政府停擺料會令金價短期向上，在過往美國政府停擺超過10天的7次事件中，黃金收益率均值均實現上漲。從歷史數據而言，停擺時間越長，金價升幅亦越高，其中在2018年12月22日至2019年1月26日（停擺35天），黃金期間錄得3.8%收益；而1995年12月16日至1996年1月6日（停擺21天），黃金則錄得2.6%收益。

技術走勢已突破關鍵水平

技術走勢方面，知名機構Economies.com指金價確認突破關鍵水平2,920美元，為金價進一步大漲打開空間。FXStreet首席分析師Valeria Bednarik則指，金價處於20日線以上，提供了支撐，同時100日線和200日線在遠低於當前金價水平堅定地向上走，與佔主導地位的看漲趨勢一致，而相對強弱指數（RSI）走高至60附近，也支持金價延續看漲走勢。