聯儲局FOMC維持利率不變料年內再加息1次明年減息幅度遜預期

更新時間：21:25 2023-09-20
發佈時間：21:25 2023-09-20

聯儲局9月議息結果終於揭曉，一如市場預期，聯邦基金利率維持在5.25厘至5.5厘區間不變，仍為16年來最高水平。聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）同時估計，年底前將再加息一次，明年減息幅度將低於先前預期。

聯儲局點陣圖顯示，2023年底聯邦基金利率預期中值維持在5.6厘，並預期2024年底中值為5.1厘，高於6月預料的4.6厘，反映聯儲局估計今年仍有1次加息0.25厘的機會，明年將減息兩次共0.5厘，減幅低過6月時預期的1厘。

聯邦公開市場委員會（FOMC）會後聲明表示，12位官員預計今年還會升息一次，7位官員預計維持不變。

聲明又指出，近幾個月就業增長放緩，但依然強勁；經濟活動以穩健速度增長，通脹率仍然高企，央行對通脹風險維持高度關注，重申信貸收緊可能會打壓經濟活動，當局會將貨幣緊縮政策的滯後效應納入考量。

至於聯儲局主席鮑威爾在議息會議後指，準備好了在合適的情況下進一步加息，並打算將政策維持在限制性水平，直到儲局相信通脹正在朝著2%的通脹目標持續下行。

目前市場普遍認爲，香港銀行沒有條件上調最優惠利率（P息），焦點落在今年餘下時間會否再加息之上。有分析認爲，今年僅剩最後一次加息機會，料聯儲局11月仍有超5成機率加息0.25厘，港銀將跟加0.125厘；亦有分析指，美國息口已見頂，P息今年稍後亦將「按兵不動」。至於何時掉頭減息，分析普遍預計從明年第二季開始，下調空間為0.75厘至2厘。

上商林俊泓：11月加息機率超五成 P漲0.125%

上海商業銀行研究部主管林俊泓認爲，聯儲局9月加息機會非常低，而在今年餘下兩次議息會議中，該局只會再加一次息，市場押注該局11月有三成加息機率，偏向保守，他就認爲11月加息的機會高過五成，將上調0.25厘，由於美國長期債券收益率一路創新高，説明通脹仍有機會持續高企，銀行危機亦已處理，暫未見到很大的加息負面影響，油價反彈傳達出美國當局對控制通脹的信心。至於何時掉頭減息，他稱難以預測，不過據歷史經驗需要半年再開始減息，料2024年第二季度有機會開始降息，若核心通脹率降至3%或更低，估計聯儲局有1厘至2厘的較大減息空間。

他續稱，聯儲局9月不加息，則大部分香港銀行不會上調P息，但不排除部分中小銀行會加P；若美國11月加0.25厘，由於本港同業拆借利率（Hibor）和P息的息差已縮窄，預料港銀將P息上調0.125厘，亦屬「合理出路」。