特朗普貿易政策或增通脹壓力兩行業恐受關稅影響中金：中國促內需添緊迫性

更新時間：17:43 2024-11-06
發佈時間：17:43 2024-11-06

美國總統大選已塵埃落定，特朗普亦已宣佈獲勝。據內媒報道，若「特朗普2.0」政策全面實施，貿易保護等政策可能在短期內提高通脹壓力，從而影響利率下行空間受限，美元短期亦有衝高可能，但長期走勢仍依賴政策落實效果。美股方面，預計稅改和減稅政策有助提升周期股表現，支持整體市場盈利水平；而黃金和大宗商品則較受利率、避險情緒及供給政策影響。

特朗普推動傳統能源及金融等行業

特朗普在任期內預計將重點關注放寬管制、削減企業稅和提高關稅，可能會在短期內推動傳統能源、金融和國防等行業蓬勃發展；然而，這也引發了人們對長期地緣政治不穩定和財政紀律的擔憂，科技和消費品等與國際貿易相關的行業面臨着關稅上升而加劇波動的風險。

另一方面，中金公司研究部日前亦分析稱，特朗普當選後，貿易保護措施可能影響中國製造企業出口與盈利。有關貿易政策可能通過影響中國商品的出口規模及利潤，進而影響相關出口行業及產業鏈，或會提升中國促內需緊迫性。同時，若出口美國面臨更高關稅，中國企業可能選擇在其他地區拓展市場；而目前中國產品已經在發展中國家獲得更高的市場份額。

至於A股走勢，參考前一次特朗普任期，針對中國的貿易保護及技術限制措施雖然在短期對市場造成一定擾動，但中長期A股市場表現仍主要由國內經濟基本面與政策應對決定。