滙控周二派首季成績表 料少賺38%再回購 專家料跌至一個位可撈
發佈時間：09:09 2025-04-28 HKT
滙豐控股（005）將於明日（星期二）派發今年首季成績表，據其內部綜合多間券商平均預測顯示，滙控首季列帳基準除稅前利潤料為78.33億美元（約610.97億港元），按年下跌38.1%，按季則大增2.4倍。市場關注貿易戰爆發後，滙控最新對未來經濟和業務前景看法，以及會否調整淨利息收入等預測指引。回購方面，有大行估計滙控會宣布再回購30億美元股份，亦有本地券商認為，全年回購額若達不到120億美元或以上，實難提振股價。
盈利跌因去年售加國業務
滙控綜合多間券商平均預測，其首季收入為166.71億元（美元，下同），按年減少19.7%；當中銀行業務淨利息收入105.74億元，按年下跌6.4%。季內，預期信貸損失按年升20.6%至8.68億元，不過按季跌36.3%；營業支出按年增3.9%至84.7億元。首季稅前利潤料按年跌38.1%，主要由於去年同期出售加拿大業務帶來收益不再復現。至於股息，預測首季度依舊派息10美仙，全年派67美仙，多於去年1美仙（不計去年特別股息）。
高盛下調淨利息收入預測
市場擔心關稅戰或拖累全球經濟衰退，影響滙控收入和盈利表現。高盛早前發表報告，下調滙控今後3年的淨利息收入預測，料今年淨利息收入降至414億元。高盛因應最新宏觀經濟增長預測放慢，料滙控今明兩年的有形股本回報率（RoTE）為14.4%，亦低於滙控所定2025至2027年每年RoTE要達到約15%的目標。該行又將滙控今年的信貸成本預測由41個基點上調至46個基點，高出滙控有關指引範圍上限6個基點。
致富：全年回購須逾120億美元
致富證券董事及證券業務主管郭家安表示，除了關注滙控管理層對未來前景的預測指引、節流進展外，亦關注其回購力度，因這是目前唯一提振股價的催化劑，不過全年回購金額至少達120億美元或以上才有較大刺激作用，因100億美元內的回購額已在市場預期之內。
他相信關稅戰將影響全球貿易，滙控相關業務或受壓；其撥備水平仍會受中港房地產市場左右；股價在波動市下亦難獨善其身，但於72元附近有支持，故若股價下跌，認為「可以撈一撈」。
全年股息有望維持或溫和增長
金利豐證券研究部執行董事黃德几指，個人長期看好滙控，即使近期爆發貿易戰，恒指大跌，滙控股價急挫後也能迅速收復失地，正反映滙控的策略方向正確，聚焦於大中華、英國市場以及財富管理業務。
雖然香港商業房地產相關資產質素仍需關注，但相信對滙控而言屬風險可控。他指滙控子彈鬆動，可支持繼續回購，料全年回購規模與去年90億美元相若；滙控股息率又吸引，估計全年股息至少維持去年的66美仙，甚至有溫和增長，因此亦建議當股價大跌時可買入。
