2023年最錯投資決定 高盛策略師後悔押注A股 「從中得到兩大教訓」
發佈時間：10:47 2023-12-26
2023年全球邁向復常，中國及香港都陸續開關，經濟日漸恢復。今年初看好中國經濟復甦的高盛，其新興市場策略主管近期卻坦言，今年最重大的投資錯誤，就是押注中國疫後開關的經濟反彈。
高盛與一眾華爾街大行在年初都一起把今年的投資希望，寄託到中國的復常路上，高盛首席中國股票策略師Kinger Lau在內的策略師估計，中國A股市場可獲得15％的升幅，而且中國這世界第二大經濟體，將肩負全球經濟反彈的重任，同時協助新興市場迎接復甦的一年。
可是，最終事與願違，中國股市全年下跌超過15%，反而許多新興市場表現則良好。
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中國除外新興市場表現好
以Kamakshya Trivedi為首的高盛新興市場策略師接受彭博訪問，他在2023吸取兩大教訓，第一就是要學習把新興市場與中國除外的新興市場明確分開，中國的資產一直有別於其他新興市場，無論在股票、固定收益類別方面，都與其他新興市場資產很不相關。
第二個教訓是需重新審視新興市場的韌性，「面對聯儲局激進的加息周期，以及中國經濟放緩，看似極差的投資環境，但新興市場資產的表現卻依然強勁。」
事實上，今年中國除外的新興市場股市，今年已上升16%，而納入中國股票的MSCI新興市場指數，則僅上升4.4%，其中概股佔比達約30%。
提早加息成反彈關鍵
「從新興市場角度來看，今年最令人失望的是中國經濟持續減速，儘管估值非常便宜，但仍舊拖累了新興市場資產一整年。」Trivedi表示。
他大讚世界各地新興市場的貨幣政策處理得宜，在全球通脹侵襲之前，提早主動及積極加息，這是今年發展中國家經濟復甦展現活力的主要原因，「對比已發展國家的政策，新興市場的前瞻性對他們很有幫助，這種宏觀的結合較從前好得多，這對新興市場資產來說，是一件非常正面的事，我們期望明年新興市場資產將繼續獲得正回報。」
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