港股收市｜恒指失守萬五關 專家呻開啟「破地獄模式」 勢見15年新低 資金流去其他股市

港股弱過藥煲，對內地放水期望再度落空，人行維持貸款市場報價利率（LPR）不變，恒指時隔逾一年再次失守萬五點心理關口，收報14961點，大跌347點或2.3%，大市成交1122億元。年初至今，恒指累跌2086點或12.2%，分析認為，恒指下個支持位已是2022年10月31日的14597點，與周一收市價相差364點，惟按現時情況，距離跌穿該水平的15年新低只是時間問題。

恒指今年至今已跌2000點

恒指高開41點，初段漲過54點後便掉頭向下，受A股「人踩人」之下市場再現大量止蝕盤，恒指失守萬五點關口，曾低見14794點，重挫514點，終收報14961點，跌347點，連跌2日，累跌430點。國指則險守5000關口，收報5001點，跌125點；科指收報3035點，跌94點。

上證正式穿2800大關

在缺乏利好政策出台下，內地股市同樣失守。上證指數正式跌穿2800大關，收報2756點，跌75點或約2.7%，為2020年4月初以來新低；深證成指數報8479點，跌307點或3.5%，見近5年低位；創業板指數報1666，跌48點或2.8%，為逾4年低位。

潤地龍湖跌11% 齊跑輸藍籌

藍籌股78跌3升，1隻無升跌。內地維持LPR不變，內房股受壓，華潤置地（1109）收挫逾11.1%，報20.5元；龍湖（960）收瀉逾10.5%，報7.92元，為表現最差藍籌前兩位。招行（3968）料去年淨利潤升6.2%，逆市收升0.8%，報25.35元，為表現最好的藍籌；聯想（992）亦微升0.6%，報9.82元。

科網股繼續推低大市，美團（3690）收報65.4元，跌4.7%；騰訊（700）收報262.2元，跌3.3%；阿里巴巴（9988）報65.45元，跌0.2%。

零跑配股插13%

汽車股集體「死火」，零跑汽車（9863）溢價70%配股集資6.6億元，仍難予市場信心，股價重挫12.6%，收報22.55元；小鵬汽車（9868）據報進行新一輪架構調整，涉及生產製造、產品規劃、行銷、人力資源及智能數據的部門，股價插6.6%，報34.75元；理想汽車（2015）被大華繼顯降至「沽售」評級，目標價勁削至100元，料減價戰將拖累其未來盈利，股價大插5%，收報104.7元。

李澤銘：只有沽壓減 無人撈

紅蟻資本投資經理李澤銘直言，港股已「開啟破地獄模式」，最新人行維持LPR利率不變，意味農曆新年前都不會有相關政策改動，令市場奢望落空，「跌穿萬五點後，彈都唔彈，只是沽壓減弱，沒有人撈底。」他指出，目前恒指支持位為2022年10月31日的低位14597點，惟按現時情況，有機會跌穿該水平。

外圍方面，李澤銘提及，日股有機會持續創新高走勢，因為今年「雙利好」，日本的企業盈利向上，有助推動日股股價及內需，加上日圓或會反彈，海外資金持續流入日股，認為可以長期持有日股及日圓。他續指，目前買入美股的風險較日股大，惟仍較港股細，而美股升幅空間則預計不大，故不建議現時買入，又提醒投資者要留意美國減息步伐及美股的企業盈利增長減慢的憂慮。

聶振邦：下個位睇14597點

博威環球證券金融首席分析師聶振邦表示，美股、亞太區主要股市造好，資金流去其他股市買貨獲利都好合理，加上市場仍然對中國經濟前景比較憂慮，變相「中港股市都唔得」。他指，中港股市的向下走勢已經成形，「無咩利好消息只會向下落，萬五點就一定守唔住，下個位睇2022年低位14597點」。

他解釋，內地上周公佈12月「三頭馬車」經濟數據，當中社會消費品零售總額按年增7.4%，「本身市場都無特別期望，但數據仲差過預期」；中國國務院總理李強在世界經濟論壇上，雖然預計去年中國經濟將增長5.2%，符合官方目標，但無就今年經濟展望作闡述，加上年初又爆出中國大型資產管理公司中植集團破產一事，種種因素都難以扭轉外界對中國經濟前景以及資產質素的憂慮。

美團阿里後市要睇港股能否回勇

至於美團及阿里巴巴，聶振邦就指，市場對這兩隻股份的業務前景解讀都比較負面，再加上目前投資情緒比較差，料短期沽壓比較大，「唔少散戶持有呢兩隻股份，恒指一直跌，沽貨就比較多，因為散戶比較受投資情緒影響。」他預計，要到恒指收市重回15,800點以上，這兩隻股份先有喘定的空間，「雖然點數睇落唔係好多，但大市持續穿底，但會越行越遠」。

惟他指，兩隻股份的估值已經處於非常吸引的水平，阿里更是不足10倍，由於科技屬於前瞻性較高的股份，中長線投資價值較高。至於近期以70元水平入手美團的散戶，若不想一直坐艇，「睇多一兩交易日，上唔返67蚊先沽」；若想繼續持有，可考慮變中線部署。

郭家耀：港股俾唔到機會

匯盈國際資產管理董事總經理郭家耀表示，港股年初至今持續捱沽，主因都是市場對內地經濟及企業盈利比較擔心，尤其是內房及科技行業仍未重拾信心，加上環球股市的回報跟港股有好大反差，「投資者有好多選擇，唔一定揀中港股市，如果俾唔到機會，資金都唔介意換馬，你見到大家好堅決咁清出港股持倉」。他指，跌穿15,000點後，下一步暫時看「疫情底」14,500點附近，市場應該關心如何吸引資金重回香港，「其實要睇內房及科技企業監管，呢兩個核心問題有解決跡象先得」，始於在港股頹勢下，資金可以在海外股市、定息產品、債券賺錢。

瑞穗料人幣受壓 限制減息空間

另一方面，據彭博報道指出，市場對中國資產的懷疑正蔓延到股市之外，即使美國聯儲局的鴿派政策料將提振新興市場，但投資者仍預計人民幣和政府債券今年的表現將會欠佳。

報道指出，隨著最新數據顯示中國經濟處於低迷狀態，令看跌情緒加劇，並指與全球主要央行相比，中國當局的減息空間較小。瑞穗駐港首席亞洲貨幣策略師Ken Cheung亦表示，鑑於對今年中國經濟增長的悲觀預期，預計人民幣將在近期繼續承壓，而因為人幣貶值壓力再現及中資銀行淨息差收窄，亦將限制人行減息空間。

至於中國以外的新興市場，交易員認為有多種理由採取更積極態度，高收益市場將有更大空間從聯儲局減息預期中獲益，而韓國和印度可能會被納入全球主要債券指數，並對其資產帶來額外提振。

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1610：內地人民銀行繼續「按兵不動」，公佈1年期和5年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.45厘和4.2厘不變，符合市場預期，但未能提振股市，恒指今早輕微高開後隨即轉跌，其後越跌越有，最多曾瀉514點至15308點，全日收市報14961點，跌347點或2.27%，失守15000點關口。科指跌幅更大，全日收報3052點，跌94點或3.02%。主板成交金額錄1,121億元。

美團阿里逐隻失守招股價

在82隻藍籌中，只有3隻股份向上，分別為招行（3968）、聯想（992）及長建（1038），而電能（006）則無起跌。至於騰訊（700）及美團（3690）為今日跌市最大推手，分別跌3.32%及4.73%，合共推低恒指近70點，其中美團更曾低見64.3元，全日收報65.4元，距離其69元的招股價越來越遠。

另一可能即將「潛水」的股份是阿里巴巴（BABA，9988）的美股股價，該股在港股價今早先升後跌，雖然僅微跌0.15%至65.45元，但早已大幅跌穿2019年在港上市時招股價176元；而阿里美股上周五則報69.42美元，恐怕也難守穩其2014年上市的68元招股價。

以跌幅計，內房股華潤置地（1109）及龍湖（960）分別跌11%及10.5%，雙雙為表現最差藍籌；其餘京東健康（6618）、海底撈（6862）、李寧（2331）、翰森製藥（3692）及華潤萬象（1209）均跌逾6%。

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0930：港股今年開局出師不利，至今仍未翻身，14個交易日中，12日錄得收跌，並由去年底萬七點水平，跌至上周五收報15308點，累挫近1739點或一成。反觀美股則持續強勢，其中標普500指數上周五再創歷史新高，收報4839點，今年累升近1.5%；納指則收報15310點，今年累升2%，兩者均遠遠跑贏恒指。

在外圍造好下，恒指今早高開40點，報15349點。焦點股「ATM」個別發展，騰訊（700）開市跌0.22%；阿里巴巴（9988）升2.36%；美團（3690）亦跌0.07%；而否認大裁員的網易（9999）則升2.02%。

美圖盈喜 開市升近半成

個別股份中，美圖（1357）發盈喜，預計去年全年據非國際財務報告準則（Non-IFRS）淨利潤約3.3億至3.7億人民幣，即按年大增2倍至2.3倍，主要生成式AI（AIGC）技術驅動下，透過會員訂閱收費的影像與設計產品業務收入快速增長；該股開市升逾4.8%。

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此外，微盟集團（2013）宣布分拆上海微盟文化傳媒不足一周，最新表示收到股東提出的一系列建設性反饋意見，經審慎考慮後決定取消計劃；該股升逾3%。

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黃德几：有機會挑戰15900點

對於大市表現，金利豐證券研究部執行董事黃德几認為，資產增值稅已成過去，港股近來已消化大部分負面因素，期望本周港股可趁外圍回升，反彈少少，有機會挑戰15900點。被問及港股是否已見底，他表示14500點為未來一個月的重要支持位，另不可忽視紅海危機等地緣政治問題，又提及A股疲弱，寄望內地大刀闊斧調整貨幣政策，惟可能要待農曆新年後才有相關政策出台。

郭思治：個人不會估底

香港股票分析師協會副主席郭思治表示，即使港府不會增設資產增值稅，港股走勢依然反覆，因為外資沒有信心，資金不流入港，令恒指有機會繼續尋底，目前「只有港資，以及北水塘水滾塘魚」，建議投資者保留現金。他續指，「港股都係淡，由第一日（開市）跌到現在」，未見到走勢改變，恒指「接近十天線（即15800點）已壓市」，又指個人不會估底，另內地製造業、消費及房地產方面仍不明朗。

展望本周，人行將公布貸款市場報價利率（LPR），而日本央行公布議息結果，另美國1月份製造業採購經理人指數（PMI）和第四季個人消費開支（PCE）物價指數將會出爐。

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