長和套現1400億後如何走？ 股價劍指50元 分析料轉戰歐洲 大行憧憬派特息
發佈時間：13:00 2025-03-05 HKT
長和（001）退出巴拿馬運河等海外港口業務，僅保留中港兩地業務，消息震撼市場。有專家相信今次出售資產有政治考慮，但認為長和系在其他海外地區的業務，政治風險不大，投資者不用擔心「賣產」陸續有來。長和股價半日大升21.2%，收報46.85元，有股市策略師認為，短炒投資者可以50元或賺5%為目標，長線投資者亦可趁機「減磅」，並關注長和出售資產後，來年業務增長或將承受更大壓力。
相關文章：長和千億港口大刁料再創紀錄 媲美當年「賣橙」 誠哥退休前沽中環中心也經典
關焯照：或涉政治上考慮
長和昨晚宣布非常重大出售事項，與貝萊德牽頭的BlackRock-TiL財團達成原則性協議，長和將23個國家營運43個港口的和記港口集團權益全數出售，當中包括巴拿馬兩個港口的權益。整體出售總企業價值為228億美元（約1,778億港元），預期將為該集團帶來逾190億美元（約1,482億港元）的現金收益。
特朗普去年底抱怨中國對巴拿馬運河的巨大影響力，揚言將「收回」巴拿馬運河，期後在美國多番施壓下，據報巴拿馬政府早前考慮是否提前結束長和的營運合約。冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，港口業務可謂長和穩賺的「金蛋」，相信不會輕易出售，因此認為交易涉及政治上考慮。
不過，長和聯席董事總經理陸法蘭強調，這項交易是純商業性質，與近期關於巴拿馬港口的政治新聞完全無關。
彭博：交易獲特朗普支持
據彭博報道，今次交易獲特朗普支持，今次牽頭的貝萊德，其主席芬克（Larry Fink）與美國總統特朗普私交甚篤，據報芬克在收購洽談期間，有與特朗普匯報進展。彭博引述知情人士指，對特朗普來說，讓一家美國投資公司接管這些港口，將削弱中國在該地區的影響力，如果沒有特朗普的支持，今次協議不可能達成。
長和系的海外業務遍及全球，系內其他業務會否再捲入政治漩渦，而要進一步出售資產？關焯照指，特朗普與加拿大、英國及歐洲關係一般，相信這些國家不會「聽命」於特朗普，故不擔心長和在其他地區業務會受政治壓力。他又說，現時僅澳洲與美國較為「親近」，澳洲聯邦政府近期已檢討中企在達爾文港的租約。至於長和出售港口業務後，套現逾1,400億元，關焯照相信長和會轉為投資歐洲的公共業務，「（歐洲）窮了，反而需要你投資！」
溫傑：出售作價不算便宜
另一方面，凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，今次港口資產是以22倍的EV/EBITDA出售，估值不算便宜，相信長和並非因為來自美國的壓力，而急於將資產出售。
股價方面，長和今早一度飆升25%，高見48.2元；中午收報46.85元，升21.2%。多間大行均看好今次交易，瑞銀認為，交易對股價產生非常積極的影響，因現金收益超過公司當前市值。大摩則指，交易消除了公司在巴拿馬港口的問題，並憧憬長和會派特別息。花旗認為交易將顯著提升長和的價值，目標價56.8元，並給予「買入」評級。
伍禮賢：長線也伺機減磅
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，長和股價本身低迷了一段時間，相信今次交易會讓市場資金重新對它的關注，料短期股價不會有太大調整，想追貨的散戶可留意短期內能否上衝50元「心理大關」，建議以獲利5%為目標，並嚴守止蝕，長線投資者暫不建議入場。
已持有長和的話，他相信不少人也屬於長線投資者，本身打算以長時間換取穩定收益，如今股價急升下，他亦建議當升穿50元左右「減磅」，寧願往後再吸納。他直言，今次交易最大的好處是將往後的收益，在短期內提早變現，「但從另一個角度看，始終碼頭業務佔長和大概一成的收入，如果這次賣了中國以外的碼頭的股權，相比往年，我覺得增長壓力反而有機會大了。」
他相信，長和接下來要思考，如何將這筆約1,400億元的資金，投資到其他地方，以維持公司較平衡的增長動力。
相關文章：長和退出中港以外港口業務 包括巴拿馬 料套現1500億
