晨星料長和大派25元特別息 息率變相增至58厘 食息一族需留意除淨因素
發佈時間：06:00 2025-03-06 HKT
長和（001）退出巴拿馬運河等海外港口業務，套現逾1400億元，有機構預期，長和有可能將大部分交易所得款項派發予股東，估算每股特別股息或超過25元。以此推算，長和的預期股息率將由現時5.2厘，大增至58厘。不過，投資者要留意，憧憬特別息隨時等到「頸到長」，皆因長和系內的和電（215）及電能（006），近年曾因不同原因而派發特別息，但由交易落實到派發特別息，皆相隔逾一年時間。另外，「食息一族」亦需要留意除淨因素，可令小投資者「賺息蝕價」。
推算每手或派12500元
晨星（MorningStar）發表報告指，相信今次長和出售港口業務的交易，不被通過的機會較低，將公司的合理估值提升約10%，由61元至67元。晨星又指出，淨負債比率由2019年的25%降至2024年中的17%，相信今次交易後，長和有能力將大部分交易所得款項派發予股東，預計每股特別股息或超過25元。換言之，已超越昨日（5日）收市價的47.1元。以500股一手計，若派特別息25元，每手可獲12500元。
長和現時預測股息率為5.23厘，若加上25元特別息，預測股息率將大增至58厘。
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和電、電能特息等足一年
不過散戶要留意，長和系出售資產後，亦未必立即派特別息，投資者隨時要等待一段長時間，因有和電及電能派特別息的往績在前，投資者往往要等足一年才收到特別息。
和電香港2017年7月以近145億元出售固網業務，錄得溢利56.14億元，當時市場已憧憬和電會派發特別息，回饋股東，刺激和電股價由約2.8元，升至2018年初高見3.5元。不過2018年2月，和電公佈全年業績時，管理層表明現階段不派特別股息，以投資其他項目，震驚市場，導致股價回落至2.7元左右。
2019年2月、在出售資產相隔約一年半後，和電才宣派特別股息，但也沒有一次過將「賣產」所得回饋股東，而是先派0.8元特別中期股息，派息後仍手持逾50億元現金；延至2021年7月才宣佈再派特別息0.198元。
長和系另一次派發特別息的例子是電能（006），2015年9月長和系大重組，長江基建（1038）計劃和電能實業合併，惟同年11月被小股東反對而告吹，其後外界一直期待電能派發特別股息。2016年5月、電能主席霍建寧向股東解釋 ，公司手持680億元現金，等了兩年終於找到重大投資項目，故暫不考慮派特別股息。結果小股東要等到2017年1月、相隔逾一年，電能才宣派5元特別息，同年7月再宣派7.5元特別息。
除淨日 股價扣減派息金額
另外，投資者亦要留意除淨因素，即除淨日的開市價將扣減派息金額，令當日股價多數下跌。假設某隻股票在除淨日前股價為10元，公司宣佈每股派0.5元股息。在除淨日當天，股價要扣減0.5元，變成9.5元。倘若長和真的派發25元特別息，屆時除淨日早上將扣減25元之多，隨時令「食息一族」賺息蝕價。
不過，由憧憬到落實大派特別息，股價往往會先行急升，以反映慷慨派息的因素，長和周三收市升21.8%，大升背後有一部分或反映派特別息的憧憬。倘若長和明確會派特別息、股價進一步向上的話，投資者亦可先行獲利，毋須坐等派息。
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