美股爆「黑色星期一」納指跌4% 高盛列十大沽壓成因 Tesla較高位腰斬馬斯克有回應

更新時間：09:00 2025-03-11 HKT
發佈時間：19:05 2025-03-10 HKT

市場憂慮美國關稅影響，加上特朗普表明不排除經濟衰退可能，美股爆發「黑色星期一」，三大指數全線向下，道指收市跌890點或2.08%，報41991點；標指跌155點或2.7%，報5614點；而科技股更是跌市重災區，納指跌727點或4%，報17468點，為2022年9月以來最大跌幅。至於反映中概股走勢的金龍指數亦跌3.59%至7759點。高盛一份報告更指出，對沖基金正以去年11月以來最快的速度沽空，並提出十大沽壓理由，其中「憂慮經濟衰退」成重要原因。

Tesla股價較去年12高位「腰斬」

美股多隻明星股周一急挫，其中Tesla（TSLA）首當其衝，股價急瀉逾15%至222.15美元，較去年12月高位488.54美元累跌逾54%，市值蒸發約8,000億美元。

集團行政總統馬斯克被問到擔任政府效率部（DOGE）主管後、如何管理其他公司時，表示正以「極大的困難」營運企業，但預計將在特朗普政府中再任職1年。此外，他回覆關於Tesla急跌的帖文時則表示，「從長期來看，一切都會好起來」。

除了Tesla外，Nvidia（NVDA）亦跌逾半成；蘋果（AAPL）跌4.9%；Meta（META）跌4.4%；谷歌（GOOGL）跌4.5%，Palantir（PLTR）更跌一成。至於「特朗普概念股」Trump Media（DJT）則跌11.5%。

長線資金上周50億淨賣出

高盛表示，長線投資者上周淨賣出金額達50億美元，是去年11月以來最大規模，主要集中在科技、金融及消費股。高盛策略師Vincent Lin指出，目前避險基金已連續四周錄得凈賣出，技術原因是沽空多過買入，比例為1.7比1。

高盛總結近期十大市場憂慮：

經濟衰退：高盛開宗明義指疲弱的經濟數據，加深市場對美國經濟衰退的擔憂，包括早前非農就業數據和ISM製造業指數均差過市場預期。
關稅緊張局勢及AI主題重新定價：高盛指，持續緊張的貿易局勢令投資者感到疲憊，而AI主題的重新定價亦加劇市場波動。
全球複雜性：該利認為，目前德國及法國國債孳息率攀升，而中國市場的阿里巴巴（9988）、京東（9618）等科技股表現較好，阿里的通義千問QwQ-32B AI模型崛起等，均令美股遭拋售。
技術面轉弱：高盛指，標普500指數逼近200日移動平均線5732點，但大多數主要指數及個別龍頭股已跌至接近技術上的「超賣」水平。
系統性拋售：趨勢追蹤基金（CTA）在過去一周拋售近600億美元美國股票的敞口，其中約300億美元與標普500指數有關。
倉位過重：高盛指，對沖基金的總槓桿率在周內仍上升1.1個百分點，仍在高峰水平，而淨槓桿率保持相對平穩。
流動性挑戰：該行認為，目前市場流動性非常有限，並創新低。
長期投資者減少風險敞口：該利指，長期投資者降低了其醫療保健、公用事業及半導體等相對表現較好的資產風險敞口。
消費者困境：高盛提出，服裝零售商Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、Ross Stores、Victoria's Secret，以及郵輪公司等，目前正面臨困境。
疲弱的季節性因素：高盛指出，目前股市屬季節性表現不佳，估計或要到美國政府停擺危機限期的3月14日，才有機會出現反彈。

經濟數據及政策能見度成科技股最大影響力

高盛科技行業專家Peter Callahan指出，對目前的美股科技股而言，美國經濟衰退風險較企業的業績表現影響更大，未來幾周的經濟數據及美國總統特朗普政策變化，將是左右市場情緒的主要因素。他認為，若經濟數據持續疲弱或政策方向較難預測，將影響企業下半年的盈利，不過這兩大情況扭轉，美股有機會在下半年回暖。