據報香港擬就退市公司設場外交易市場 港交所：正整理市場意見
發佈時間：10:05 2025-04-02 HKT
港交所（388）正研究另設場外交易（OTC）市場，以便投資者交易已除牌企業的證券。彭博引述據知情人士指，港交所和證監會正在制定，俗稱「粉紅單市場」（Pink sheet market）的場外交易市場藍圖以及規則。
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設立退市股票場外交易市場的建議，最初在港交所去年12月市場諮詢中提出。港交所表示，在早前的IPO價格發現諮詢中，亦就應否在香港建立場外交易市場，以及其潛在的優點、風險、功能及是否應開放予公眾投資者等議題徵求市場意見。
港交所表示，正在整理收集到的意見，並會在準備諮詢總結的過程中與證監會及其他持份者保持溝通，將適時公布最新消息。
證監會表示，港交所在咨詢中提出為退市公司建立場外交易市場的問題後，正在研究收到的反饋。 根據反饋製定提案的過程還處於非常早期的階段，因此尚未形成商定的立場。 然而，證監會繼續與港交所及其他持份者緊密合作，進一步發展香港的上市製度並提升整體市場質量。
僅出貨渠道 無集資功能
彭博引述消息人士的報道指，場外交易市場雖然仍處於早期階段，但港交所和證監會正在考慮將場外交易市場設計為一個「生命終期照顧」（end-of-life care）平台，提供渠道給尋求出售的投資者，而不允許籌集任何新資金，這與美國的模式有所不同。
彭博指，今年總價值超過190億港元的公司面臨退市危險，原因包括因未能發布財務報告或維持公眾持股量等違規行為而長期停牌。面臨被交易所除牌風險的公司包括至少8隻內房股。
不設重返主板途徑
據報場外交易市場的初步藍圖，將允許散戶投資者參與，並涉及做市商匹配訂單，因為流動性較薄；它不會允許新上市，不允許交易來自其他主要交易所的退市股票，也不會提供重返主板的途徑。
報道又指，監管機構和港交所正在考慮將其設為「買方自負」模式，如果經紀主動向投資者提供建議，則將限制任何招攬股票的行為，並追究經紀人的責任。隨著平台成熟，它可能尋求擴展至非上市證券。報道指，鑑港交所的法定壟斷地位，場外交易市場可能由港交所營運，但預計不會帶來利潤。
自2018年港交所修改規則，加快淘汰邊緣公司（Marginal firms）和已暫停交易18個月或更長時間的股票的過程以來，約有224間公司已被除牌。
