滙控料關稅戰影響收入僅低單位數 有信心維持財務目標 部份客戶從美股轉到中港股市
發佈時間：18:24 2025-04-29 HKT
特朗普大打關稅戰，並尤其針對中國。滙控（005）行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）表示，集團已就貿易關稅戰制定不同情景，而在可能出現不利的下行情景下，即主要貿易地區關稅大增和經濟增長放緩，預計集團收入將受到低單位數百分比的直接影響，同時預期信貸損失遞增約5億美元。然而，集團有信心維持原定的財務目標不變，包括2025至2027年間的有形股本回報率達約15%，以及今年淨利息收入達420億美元，因其收入多元化，存款業務收入穩定而強勁，為銀行業務淨利息收入增長一大動力。
相關新聞：滙控首季稅前賺94億美元 按年跌25%勝預期 開展新一輪30億美元回購
財富管理業務受惠波動市
關稅戰令市場大幅波動，艾橋智指出，市場不確定或令客戶轉移資產配置，如從美股轉到中港股市，因估值較低，亦見客戶將資產從股市轉至基金、結構性產品或債券，甚至將投資資產轉泊至存款，而滙控的財富管理業務可從中受益。
絕對視美國國債為無風險資產
儘管近期美國國債表現甚波動，但他指絕對會繼續將美國國債視為無風險資產，亦視為儲備管理、流動性管理、抵押品管理和各種其他金融需求的重要資產。對於世界各地的所有金融參與者來說，包括滙控在內，美國國債依然是極為重要的資產，將以確保這類資產具有適當流動性、估值和可用性，並防止其免受破壞的風險為首要任務，因有關風險對全球都不利。
市場不確定時 存款仍增加
他續指，短期內市場不確定性料會令一些客戶推遲重大的資本或投資決定，可能導致貸款增長放緩，但強調銀行業務的淨利息收入主要由存款帶動。集團財務總監郭珮瑛（Pam Kaur）補充，目前所見東南亞和世界其他地區的貸款持續輕微增加，首季香港區的貸款已趨於穩定，此為一個好開始。雖然利率將持續帶來不利影響，但喜見仍獲客戶信任，並在充滿不確定性的時候，滙控存款卻有所增加，預計這趨勢將會持續下去，所以集團很放心維持今年銀行業淨利息收入達420億美元的預測指引。
相信全球化不會終止
艾橋智相信，全球化不會終止，只會出現貿易量及貿易走廊的轉移。 他指過去幾年觀察到全球貿易有兩種趨勢，一種是所謂的「中國加一」或「中國加二」，即供應鏈重組，有不少中國企業，也有一些國際企業前往東盟、印度、墨西哥等地進行大量投資，令這些地方成為生產、製造、包裝、組裝的中介中心，目的是轉售到美國或其他地方。
另一種趨勢是區域間的貿易走廊大規模崛起，如中國與東盟、亞洲與中東、印度與中東、中國與中東等，不涉美國貿易需求，而是更多與亞洲內部或與中東等地的消費增長趨勢相關。
他又指，第一種「中國加一」趨勢或受美國加關稅影響，但第二種是區域內貿易增長促進國內消費的趨勢，屬結構性增長模式，並將持續增長，滙控正處於有利位置抓緊相關機遇。
被問會否因為中美貿易戰而遷冊香港，他斷言沒此計劃，指香港和英國均是重要市場。
滙控完成回購20億美元股份後，宣布展開新一輪最多30億美元的回購。他重申回購是集團將剩餘資本返還股東的首選方法，未來季度會否再回購，將會逐季評估。
近日傳滙控等英國銀行促英國政府廢除分隔銀行制度，他認為經過對廣泛的資本制度、損失吸收能力、流動性和處置機制進行重大改進之後，分隔銀行制度本身已經變得多餘，而且亦沒有其他國家實此制度，唯英國獨有。這會增加銀行的成本，造成資本低效，結果將導致銀行所支持的中小企等企業承受更高的成本，某程度上亦會削弱英國的競爭力。他相信取消分隔銀行制度，或至少減少一些分隔制度的要求，將有助改善客戶的利益及支持英國經濟增長。
