菜鳥申上市沖喜 有望登集資王
發佈時間：02:17 2023-09-27
本港新股市場陷入寒冬之際，阿里巴巴（9988）重組後分拆的物流部門「菜鳥智慧物流網絡」，正式向聯交所遞交上市申請，料集資超過10億美元（約78億港元），有望成為今年本港新股「集資王」。同時，菜鳥首次披露擬分拆若干物流物業以中國房地產投資信託基金（C-REIT）在上海證券交易所上市，並已向中國相關監管機構提交初步資格評估申請。有分析預期，菜鳥或能趕在今年內上市，作為阿里重組後的上市頭炮，以其名氣及集資規模，預期有助提振本港新股市場氣氛，甚至為大市「沖喜」。
今年本港新股市場丁財兩不旺，首3季共有44隻新股上市，按年少14%；集資247億元，按年減61%，兩項數據均創過去10年來低位，全球新股市場排名僅得第8名，比印尼、印度等還要低。會計師行德勤最新預計，今年全年香港新股數量約70隻，集資額僅有500億元。
全球最大跨境電商物流企業
在此環境下，菜鳥申請在港上市，引起市場關注，勢成為今年最矚目的新股。菜鳥成立於2013年，由阿里巴巴夥銀泰商業、復星集團（656）及多間物流公司等共同組建，是全球最大的跨境電商物流服務企業，市傳擬集資至少10億美元，目標估值約為150億至200億美元，但最終仍可能調整。
彭博發表報告指，菜鳥在IPO可融資逾30億美元，類似京東物流（2618），料可助菜鳥在內地及海外市場業務擴展，並在2025年提高盈利能力。
料聯交所最快兩三個月批准
今年5月中旬，阿里巴巴指菜鳥目標在未來12至18個月內完成上市計劃，意味將於2024年11月底前完成上市。不過，按聯交所審批上市申請過程，一般僅需時數個月，最快更可2至3個月獲批准上市。
阿里巴巴指，擬議分拆將對公司及菜鳥有利，包括可使投資者能夠更好地評估公司的價值，並專注於阿里巴巴未分拆集團的業務；更好地反映菜鳥集團自身的價值，預期將提高菜鳥的價值等。
事實上，阿里今年3月宣布業務重組，將阿里分拆為6個業務部門，包括阿里雲智慧、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數位商業、大文娛6大業務集團及多間業務公司，其中零售業務盒馬鮮生及菜鳥目標最遲明年內上市，但盒馬本月初據報因估值不如集團預期，已暫停推進在港上市計劃。
香港股票分析師協會主席鄧聲興指，關注在目前市況下，菜鳥估值及招股反應如何，若市況轉差，不排除或與盒馬一樣，上市有變數，但相信阿里既然遞交申請，或已向市場「摸底」並有一定信心。
鄧聲興認為，菜鳥業務增長較佳，而菜鳥的估值亦不會太低，因需考慮上市前投資者利益等因素。
根據招股文件，菜鳥在2020年完成上市前第3輪融資，投資者每股成本7.4532元人民幣。
