彭飛 - 中國太平有力向上 | 市場在線
更新時間:02:00 2024-10-28
發佈時間:02:00 2024-10-28
發佈時間:02:00 2024-10-28
港股反覆靠穩,保險板塊回軟,中國太平(966)前景看高一線。走勢上,中國太平自中央推出「組合拳」,股價由9.9元升至16.6元見3年多高位才回順,下調至13元左右再展新升浪,有力迭創新高。
中國太平背景雄厚,大股東為央企中保集團旗下成員中國太平保險集團(香港),持有61.25%股權,主要從事全球再保險等。
中國太平上半年溢利55.26億元,按年上升12.7%;每股盈利1.538元。期內保險服務收入按年增長3.2%,至558.75億元;保險服務費用下降3.4%,至431.48億元;淨投資業績上升3.6倍,至75.03億元。
瑞銀剛發表研究報告指出,大部分壽險公司在第3季股市反彈後均「發盈喜」,預期首9個月淨利潤按年增長60%至195%。雖然中國太平因不披露季度業績而未有發布類似的盈喜,但相信其投資表現亦能受惠股市正面影響。
瑞銀又預期,中國太平第3季新業務價值增長非常強勁,主要由於新單保費(FYP)及毛利所推動。在監管變化及公司產品組合有利因素下,其第3季毛利有所擴大。
至於公司關注股息可持續穩定增長,而非派息率,相信其穩健償付能力和盈利能力,尤其是壽險業務,對股息可持續性至關重要,將其2024至2026年淨利潤預測上調46%、22%及23%,維持給予「買入」評級,目標價更由11元大幅上調至18元。
星展則表示,中國太平上半年新業務價值(NBV)增長86.3%,合約服務邊際(CSM)按年增長28.3%至120億元人民幣,上調今明兩年盈利預測增長10%,目標價亦由12.3元上調至18元。
中國太平預測市盈率為高單位數,市帳率僅0.71倍,估值在同業中不算貴,但收益率不足2%,股息回報則有提升必要。
彭飛