大行晨報｜加央行加息步伐未受阻 - 黃俊能
黃俊能
2022-02-09 00:00
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受到新變種病毒Omicron的影響，加拿大1月份的勞動數據意外回軟，失業率從去年12月的6%推高至6.5%，總就業人數下跌20萬，遠高於巿場預期的11.75萬。當中疫情最為嚴重的安大略省及魁北克省就業率按月下跌1.5%–2%，佔全國失業人數的絕大部份。而失業率的回軟，同時亦打亂加央行加息的步伐。加拿大12月消費者物價指數按年增長4.8%，創自1991年以來新高，同時亦是自去年4月以來，連續9個月超過央行的目標水平。而期內撇除波幅較大的商品價格，核心消費者物價指數亦升至2.1%，反映疫情及供應鏈問題持續推高國內通脹水平，而加央行的一項調查顯示，不論是企業或消費者都普遍預期，通脹於未來兩年都會持續高於央行目標之上。巿場原先認為加央行於1月的議息會議上加息0.25厘，但由於勞動巿場的失業人數遠高於早前預估，所以在衡量經濟評估後，央行最終懸崖勒馬，暫停加息。
美元兌加元有望測試1.25
唯筆者預期失業率回軟只屬暫時性，因為佔加拿大人口最多的安大略省已宣佈於1月31日開始分階段放寬防疫措施，即經濟活動逐漸回復正常，故此相信失業率將會再次回落。加上通脹持續高企，加拿大央行行長麥克勒姆亦已強調，鑒於不確定通脹何時回落，所以央行需加息應對。所以筆者預期，加央行將自3月開展其加息周期，及於今年4月、6月及10月，總加息4次，每次加0.25厘。所以央行偏向積極的取態料將會支持加元後巿的走勢，而石油出口國組織及盟友或未有足夠產能滿足源油需求，導致原油續創七年高，相信都會為加元提供支持。美元兌加元在失業率公佈後一度升至1.28，唯暫未能成功突破，在加息及油價的支持下，相信在年內高位及100/200周移動平均線交疊區間約1.29-1.30將見較大阻力，預期後巿或有望再度測試1.25水平。
光大證券國際外匯策略師
黃俊能
美元兌加元有望測試1.25
唯筆者預期失業率回軟只屬暫時性，因為佔加拿大人口最多的安大略省已宣佈於1月31日開始分階段放寬防疫措施，即經濟活動逐漸回復正常，故此相信失業率將會再次回落。加上通脹持續高企，加拿大央行行長麥克勒姆亦已強調，鑒於不確定通脹何時回落，所以央行需加息應對。所以筆者預期，加央行將自3月開展其加息周期，及於今年4月、6月及10月，總加息4次，每次加0.25厘。所以央行偏向積極的取態料將會支持加元後巿的走勢，而石油出口國組織及盟友或未有足夠產能滿足源油需求，導致原油續創七年高，相信都會為加元提供支持。美元兌加元在失業率公佈後一度升至1.28，唯暫未能成功突破，在加息及油價的支持下，相信在年內高位及100/200周移動平均線交疊區間約1.29-1.30將見較大阻力，預期後巿或有望再度測試1.25水平。
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