黃俊能 - 油價暫難擺脫弱勢｜大行晨報
黃俊能
2023-05-02 00:00
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無論是早前公佈的美國核心消費者物價指數，還是被聯儲局用來衡量國內通脹水平的個人消費支出價格指數，均較前值小幅上漲，反映通脹壓力依然強勁，所以筆者認為，聯儲局將於本周議息會議上調利率0.25厘，將聯邦基金利率升至5.25厘水平，符合利率點陣圖所顯示利率略高於5.1厘的預測。
但由於聯儲局過去的急速加息，令流動性大幅收緊，導致歐美銀行相繼傳出財困的負面消息，銀行業紛紛收緊信貸條件，令企業及消費者於融資及借貸成本大幅提高。信貸收緊對經濟所造成的壓力，或較加息來得更為巨大及直接，所以巿場預期聯儲局於5月會議後將會結束其加息周期，以減輕經濟下行壓力，以及觀察信貸收緊影響程度。
雖然美國加息周期或快將告終，但暫時未能紓緩巿場對衰退出現憂慮，而對經濟狀況較為敏感的原油表現因而受壓，以紐約期油為例，現時已消化早前石油輸出國組織意外宣佈於5月開始減產的消息，由高位約83.5美元回落，並跌破50及100天線支持，同時已修補早前上升裂口。因此筆者認為，國際油價暫時仍難擺脫偏弱局面。
美國首季國內生產總值按年增長1.1%，不但低於巿場預期的增長2%，更較前值2.6%大幅下滑；另外10項經濟數據計算所得的美國諮商局領先指標3月三月下跌1.2%，創下2020年11月以來最低水平，以上數據反映美國經濟下行壓力較預期更為嚴重。
聯儲局於3月議息會議紀錄亦指出，預計美國經濟將於今年或將出現溫和衰退。顯示縱然加息停步，衰退似乎不能避免，所以對油價亦會帶來一定影響。技術上紐約期油10天線正呈下破50及100天線趨勢，形成小型死亡交叉，加上短線經濟不確定性較高，在基金面及技術上紐約期油下行機會較大，暫時下方支持水平約為70美元，較大支持位置為今年低位約65美元，油價整體走勢料仍偏弱。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
但由於聯儲局過去的急速加息，令流動性大幅收緊，導致歐美銀行相繼傳出財困的負面消息，銀行業紛紛收緊信貸條件，令企業及消費者於融資及借貸成本大幅提高。信貸收緊對經濟所造成的壓力，或較加息來得更為巨大及直接，所以巿場預期聯儲局於5月會議後將會結束其加息周期，以減輕經濟下行壓力，以及觀察信貸收緊影響程度。
雖然美國加息周期或快將告終，但暫時未能紓緩巿場對衰退出現憂慮，而對經濟狀況較為敏感的原油表現因而受壓，以紐約期油為例，現時已消化早前石油輸出國組織意外宣佈於5月開始減產的消息，由高位約83.5美元回落，並跌破50及100天線支持，同時已修補早前上升裂口。因此筆者認為，國際油價暫時仍難擺脫偏弱局面。
美國首季國內生產總值按年增長1.1%，不但低於巿場預期的增長2%，更較前值2.6%大幅下滑；另外10項經濟數據計算所得的美國諮商局領先指標3月三月下跌1.2%，創下2020年11月以來最低水平，以上數據反映美國經濟下行壓力較預期更為嚴重。
聯儲局於3月議息會議紀錄亦指出，預計美國經濟將於今年或將出現溫和衰退。顯示縱然加息停步，衰退似乎不能避免，所以對油價亦會帶來一定影響。技術上紐約期油10天線正呈下破50及100天線趨勢，形成小型死亡交叉，加上短線經濟不確定性較高，在基金面及技術上紐約期油下行機會較大，暫時下方支持水平約為70美元，較大支持位置為今年低位約65美元，油價整體走勢料仍偏弱。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
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