黃俊能 - 紐元暫缺轉強理據｜大行晨報
黃俊能
2023-05-24 00:00
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上周美匯指數受惠於美國聯儲局加息預期升溫，由接近100.5位置一度突破50天移動平均線約103.5的兩個月來高位。惟之後聯儲局主席鮑威爾向市場表示現時中小型銀行業信貸條件持續收緊的情形下，利率毋須再次升至較高水平。一番鴿派言論之後，彭博利率期貨顯示市場預期局方於6月議息會議加息0.25厘的概率已由通脹數據公佈後的超出三成跌至不到兩成，而一眾非美貨幣則止跌回升，當中紐元成功升穿250天及50天移動平均線，當日飆升近1.5%，惟收市升幅有所收窄，收報0.6284，未能成功企穩63美仙水平。
紐西蘭央行4月議息會議超出市場預期加息半厘，將現金利率升至5.25厘，續創14年來高位。儘管紐國今年第一季消費物價指數由前值按年上升7.2%回落至6.7%，按季上升亦回落至1.2%，兩者均低於市場預期，但仍然高於央行的目標區間，而與此同時當地勞動市場持續造好，第一季度失業率維持在3.4%不變，略低於市場預期，就業人數則按季上升0.8%。最新貿易帳更是扭轉將近1年的貿易逆差，不但錄得4.27億紐元的盈餘更高於市場預期的2.35億逆差，相信以上數據都有望支持紐央行繼續加息步伐。紐央行將於今日稍後時間公佈議息結果，加息0.25厘相信已是市場共識，不過執筆之時彭博利率期貨顯示市場預期央行或將繼續加息半厘的可能性已經高達近七成。
不過，筆者預料央行或將於今次和6月的議息會議分別小幅加息0.25厘，首先紐西蘭去年第四季國內生產總值表現為五個季度以來最差，按年增長由前值6.4%大幅放緩至2.2%，按季則收縮0.6%。而早前激進加息對於國內製造和經營活動都帶來抑制效應，前瞻性指標如製造業採購經理人指數4月錄得49.1，不但差過市場預期，更是連續兩個月位於50以下的收縮區間；而第一季零售銷售數據亦將於今日公佈，該數據第一季曾按年大幅下跌4%。如若再度大幅加息可能會令到經濟硬著陸，相信紐央行會放慢加息步伐，紐元短期內可能於下方支撐位0.61至上方阻力位0.64區間上落整固。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
紐西蘭央行4月議息會議超出市場預期加息半厘，將現金利率升至5.25厘，續創14年來高位。儘管紐國今年第一季消費物價指數由前值按年上升7.2%回落至6.7%，按季上升亦回落至1.2%，兩者均低於市場預期，但仍然高於央行的目標區間，而與此同時當地勞動市場持續造好，第一季度失業率維持在3.4%不變，略低於市場預期，就業人數則按季上升0.8%。最新貿易帳更是扭轉將近1年的貿易逆差，不但錄得4.27億紐元的盈餘更高於市場預期的2.35億逆差，相信以上數據都有望支持紐央行繼續加息步伐。紐央行將於今日稍後時間公佈議息結果，加息0.25厘相信已是市場共識，不過執筆之時彭博利率期貨顯示市場預期央行或將繼續加息半厘的可能性已經高達近七成。
不過，筆者預料央行或將於今次和6月的議息會議分別小幅加息0.25厘，首先紐西蘭去年第四季國內生產總值表現為五個季度以來最差，按年增長由前值6.4%大幅放緩至2.2%，按季則收縮0.6%。而早前激進加息對於國內製造和經營活動都帶來抑制效應，前瞻性指標如製造業採購經理人指數4月錄得49.1，不但差過市場預期，更是連續兩個月位於50以下的收縮區間；而第一季零售銷售數據亦將於今日公佈，該數據第一季曾按年大幅下跌4%。如若再度大幅加息可能會令到經濟硬著陸，相信紐央行會放慢加息步伐，紐元短期內可能於下方支撐位0.61至上方阻力位0.64區間上落整固。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
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